Veteranen: Bolagen som blir vinnare på fred i Ukraina

Verkstadssektorn inledde året med att överprestera Stockholmsbörsen. Försprånget suddades ut under kriget – men har åter vidgats efter den nyligen meddelade vapenvilan mellan USA och Iran.

– Verkstadsbolagen är de som traditionellt sett är mest känsliga för globala kriser och uppskjutna beslut, konstaterar Anders Roslund, verkstadsanalytiker på Pareto, i EFN:s sändning.

Samtidigt kommer nya uppgifter från Ukraina att de gör ”enorma framsteg” i samtalen med Ryssland, vilket lyfter verkstadssektorn brett på fredagen. Bland vinnarna märks bland annat SKF, Epiroc och Sandvik. Stockholmsbörsen har stärkts från cirka plus 0,6 procent till plus 1,5 procent efter nyheten.

Anders Roslund betonar att fred i Europa är viktigare för sektorn än fred i Mellanöstern. Han pekar också ut flera industrivinnare vid en framgångsrik fredsförhandling.

– Det är enormt mycket som kommer att byggas upp, med direkta investeringar som behöver göras i anläggningar och infrastruktur. Det gynnar Epiroc, Sandvik och tunga lastvagnar.

Fortsatt köpläge i Atlas Copco

I övrigt tror han i nuläget mer på de bolagen som är cykliska – och som kommit ner något – snarare än de som är drivna av megatrender så som ABB, Alfa Laval och Munters, även om han fortsatt äger det sistnämnda.

Detta trots att han ser bolagen som oerhört välpositionerade som strukturella tillväxtkandidater när det kommer till elektrifieringstrenden.

– Problemet är bara att alla andra också har tyckt det, det är inte längre samma potential efter att alla tre har gått bra. Min tanke då är att cykliskt har mer potential, så det är det vi tittar på även om vi har kvar Munters.

Bland de cykliska bolagen lyfter han fram Atlas Copco, Assa Abloy och SKF som sina toppval. Detta trots att marknaden har oroat sig för efterfrågan inom Atlas Copcos affärsområde vakuumteknik, vilket EFN har rapporterat tidigare i veckan.

”Den stora frågan är varför Atlas Copco ser ut att ha förlorat marknadsandelar”‚ sade Ålandsbankens Lars Söderfjell då.

Det är något som Anders Roslund tar med ro:

– Jag tycker att det har varit överdrivet fokus på deras vakuumdel som är halvledarexponerad men som bara utgör 15–20 procent av försäljningen. Det andra är en ren industrikonjunktur, säger han och fortsätter sedan:

– Det är inte säkert att det har tappat marknadsandelar, utan det kan vara en fråga om produktmix. Men det är klart att det blir viktigt att se att vakuumefterfrågan tar fart. Men Atlas Copco är alltid extremt försiktiga i sin guidning, men de har sagt att de släpar efter något kvartal från de investeringar som görs nu och att de kommer in senare i investeringsprocessen.

Tror på SKF och Assa Abloy

Inte heller oroar han sig för att den geopolitiska turbulensen kommer att sätta käppar i hjulet för SKF:s avknoppning av fordonsverksamheten.

– Det är industridelen som är helt avgörande värdemässigt och som står för över 90 procent av bolagets värde. Det är viktigare för SKF att industrikonjunkturen vänder, säger han.

Därtill tipsar han om låsjätten Assa Abloy.

– Vi har lyft in Assa Abloy nu som har gått ganska dåligt. Tror det kan bli ett bra val inför resten av året, säger Anders Roslund som betonar att det är ett mer defensivt case.

Se dagens Börslunch här