Viss räntenedgång – men ”räntorna är på väg upp tills något går sönder”
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
Dollarn tappade brett med dollarindex under 101. Börserna var överlag upp medan oljepriserna sjönk, med Brent drygt 1 procent lägre på 105:20 dollar per fat.
Turerna har varit många, men den senaste nedgången kom i spåren av en Reuters-artikel om att USA och Iran undersöker möjligheten till en stegvis överenskommelse för att åter öppna Hormuzsundet.
Den tioåriga USA-statsobligationen handlades vid svensk stängning på 5,21 procent. Sett till hela veckan är det en uppgång med cirka 20 punkter, med nivåer som inte setts sedan 2007.
Högre oljepriser, AI-investeringar och fortsatt stora budgetunderskott har adderat till rörelsen. Federal Reserve har också blivit mer alert mot att få ned inflationen till målet.
Starka USA-data i veckan stärkte förväntningarna om att Federal Reserve kommer höja igen i oktober.
De högre räntenivåerna kan i sig börja tynga företag, konsumenter och regeringen, och dämpa ekonomin.
Samtidigt kan de nya räntenivåerna mer ses som en normalisering efter lågränteåren efter finanskrisen och pandemin.
"De tidigare åren var en anomali", sade Vincent Reinhart på BNY Mellon till Bloomberg News.
Marknadsbedömare uppgav att med en amerikansk ekonomi som växer med mer än 6 procent i nominella termer och ett budgetunderskott på omkring 5,5 procent av BNP är den nuvarande situationen motiverad.
Mer än hälften av de 173 svarande i en Markets Pulse-undersökning den här veckan förutspådde att den amerikanska 30-årsräntan kommer att nå 6 procent före årets slut, en nivå som inte har setts sedan dotcom-bubblan sprack.
”Räntorna är på väg upp tills något går sönder”
Räntorna är inte långt ifrån nivåer som senast sågs år 2000 för femåriga löptider och 2002 för tio- och trettioåriga löptider.
"Jag anser fortfarande att räntorna är på väg upp tills något går sönder", sade Jack McIntyre, portföljförvaltare på Brandywine Global Investment Management till Bloomberg News.
David Clewell, portföljförvaltare på T Rowe Price, noterade att när man bryter igenom viktiga tröskelnivåer kan man få betydande rörelser och kedjereaktioner.
Uppgången i obligationsräntorna tidigare under veckan utlöstes av en kombination av stark ekonomisk tillväxt och högre oljepriser, vilket fått handlare att omvärdera takten i Federal Reserves räntehöjningar.
"Den amerikanska tioårsräntan skulle kunna stiga till mellan 5,5 och 6 procent helt enkelt på grund av den underliggande ekonomiska tillväxten", sade Clewell till Financial Times.
Japanska räntor sjönk tillbaka lite i långa änden på fredagen, med tioåringen ned till 3,07 procent. Den toppade tidigare i veckan på 3,11 procent, den högsta nivån sedan 1996.
Yenen stärktes till nära 157-nivån mot dollarn, med fortsatta verbala interventioner.
Finansminister Satsuki Katayama sade att hon skulle fortsätta samordna med sin amerikanske motsvarighet Scott Bessent, som delar Japans oro för yenens undervärdering.
Kronan fick en initial skjuts av Riksbankens besked på torsdagen, men den har därefter helt raderats ut. Sett till hela veckan har kronan visat små förändringar, med EUR/SEK strax under 11:30.
Storbankerna tolkade unisont budskapet från Riksbanken som hökaktigt och SEB, Nordea, Handelsbanken, Danske Bank och Swedbank tror nu alla att Riksbanken höjer i november.
Schweizerfrancen har fortsatt att tappa, till 0:9450 mot euron, i spåren av SNB:s räntebesked på torsdagen. Detta tolkades som inte så hökaktigt, samtidigt som de drog ned beredskapen att intervenera mot en för stark franc ett snäpp.
Pundet stärktes till 1:3250 mot dollarn. BOE-chefen Andrew Bailey sade på fredagen att det blir allt svårare att stå emot trycket att höja räntan, ju längre de höga olje- och gaspriserna består.
Genomslaget från energiprischocken hittills har varit "ganska begränsat", men de kan inte vänta på att se tecken på andrahandseffekter på inflationen innan de agerar.