Analyshuset efter rallyt: Fortsatt värde - köp verkstadsbjässen

Verkstadskoncernen Sandvik lyfte 3,4 procent på måndagen efter en rapport där orderingången slog analytikernas förväntningar. Även ärkerivalen inom gruvaffären, Eprioc, lyfte nära 3 procent på måndagen. Aktiens lyft kom trots att ribban för Sandvik hade höjts rejält inför rapporten. Detta då aktien i år utklassat verkstadsindex, vilket EFN rapporterat.

Flera analyshus skruvar nu upp sin riktkurs på Sandvik. Pareto höjer till 290 kronor från 270 kronor och upprepar behåll. SEB höjer till 280 från 268 kronor, även där upprepas behåll. Det gör även Handelsbanken som höjer riktkursen till 285 kronor från 270 kronor.

DNB Carnegie upprepar sin köprekommendation och lyfter riktkursen till 310 kronor. Det innebär en uppsida på nära 11 procent jämfört med måndagens stängningskurs.

Enligt analyshuset ger måndagens rapport stöd åt höga förväntningar för nästa år.

"Gruvsegmentets momentum tilltar, i linje med vår tes, och vi ser goda möjligheter till en europeisk kortcyklisk återhämtning framöver", skriver DNB Carnegie.

Fortsatt köpläge

DNB Carnegie sänker förväntningarna på vinsten per aktie för i år med 3 procent på grund av lägre resultat för tredje kvartalet och större valutamotvind under det fjärde, men höjer prognoserna för 2026-2027 med 1-2 procent.

"Även om multiplarna har ökat efter aktiens starka utveckling ser vi fortsatt tillräckligt värde och behåller vår köprekommendation", skriver banken.

I en intervju med EFN uppgav Sandviks vd Stefan Widing att försäljningen framåt får stöd av de senaste kvartalens starka orderingång i kombination med att bolaget nu får ökad kapacitet i gruvaffären.

Vd:n vågade dock inte tala om att vändningen i industrikonjunkturen redan var här.

"Vi är mer försiktiga än så och vill inte säga det ordet. Man ska vara medveten om att det är väldigt mycket pris, inklusive tullkompensation, under det här kvartalet. Tittar vi sekventiellt ser vi en stabil volymefterfrågan som hålls tillbaka av en svag fordonsindustri. Jag skulle vilja uttrycka det som att vi har bottnat ur, men att det återstår att se när det vänder upp", sa han.

Möjlighet till återköp

Kepler Cheuvreux behåller sin köprekommendation och riktkurs på 300 kronor och skriver att analyshusets positiva syn bekräftas av rapporten. Kepler ser goda möjligheter till att Sandvik tar marknadsandelar inom gruvaffären och tror att den kortcykliska vändskäraffären återgår till tillväxt under 2025.

"Aktien handlas till 15x EV/ebit räknat på 2026, p/e 19 för 2026 och en avkastning på fritt kassaflöde på 5,6 procent, vilket ger en attraktiv värdering och möjligheter till aktieåterköp från och med 2026", skriver analyshuset.

Nordea höjer på tisdagen sin riktkurs för Sandvik till 230 kronor från 210 kronor och upprepar sälj.

Hittills i år är Sandvikaktien upp 45 procent, inklusive utdelningar. Verkstadsindex har lyft 10 procent under samma period.

Sandviks största ägare är Industrivärden med ordförande Fredrik Lundberg.