Analytikerns favorit i spretiga
sektorn: ”Kvalitetsbolag”

Thules rapportdag till ära bjuds det på konsumentspaningar i måndagens Börslunch. Detta samtidigt som Thule handlas ned med nära 4 procent efter en rapport som inte nått upp till marknadens förväntningar både på översta och nedersta raden.

Handelsbankens konsumentanalytiker Erik Cederberg är överraskad över rapportreaktionen.

– Lite oväntat svag reaktion på rapporten som jag tycker var neutral till något positiv, säger han i EFN:s Börslunch.

Starka siffror från rapportraket

En av rapportflodens stora vinnare är annars hjälmteknikbolaget Mips som likt Thule är exponerade mot cykelmarknaden. Mips steg nära 40 procent efter sin rapport.

Erik Cederberg ser dock betydande skillnader mellan de två bolagen.

– För Thule handlar det mer om att få medvind med konjunkturen, medan för Mips handlar det mer om en penetrationsresa och att ta marknadsandelar.

I kvartalet slog Mips till med en organisk tillväxt på hela 42 procent.

– De är i ett tidigare stadie med deras produktresa vilket förklarar den starka tillväxttakten och de har också lättare jämförelsetal som är med och bidrar. Men onekligen, starka siffror.

– Om du grottar ner dig operationellt så bottnar det i tredje kvartalet förra året och nu accelererar tillväxten i det första och andra kvartalet här så de är definitivt på uppsving.

Köpläge i laxjätten

En nisch inom konsumentsektorn som också har haft en tuffare period är laxsektorn med bolag som Salmar, Mowi, Bakkafrost och Leroy. Detta efter en period av hög produkti och stora volymer på marknaden. Samtidigt har stigande foderkostnader präglat utvecklingen.

– Det dämpar spotpriset på marknaden och det drar ner intjäningen för laxbolagen. Kopplat till den här negativa mixen så kommer också stigande ingångskostnader så det har potential att bli tufft för dem rent marginalmässigt, säger Erik Cederberg som samtidigt lyfter fram att sektorn handlas till en låg värdering.

Under förra veckan kom Mowi med en trading update i samband med att de stängde sitt kvartal. Där betonade de att de hade rekordhöga laxvolymer.

– Eftersom deras affärsverksamhet är kopplad till volymer så släpper de trading updates när de stänger kvartalet inför kvartalsrapporten. Det överraskade på uppsidan, men det är drivet av volymutvecklingen som i sin tur är negativt för marknadspriset.

EFN:s ankare Gabriel Mellqvist frågar Erik Cederberg han anser att Mowi är ett attraktivt bolag på sikt.

– Om man letar efter en exponering mot den underliggande trenden där konsumtionsdatan för lax är uppåtpekande och där tycker jag att Mowi sticker ut som kvalitetsbolaget inom sektorn. Så vill man kapitalisera på den trenden så tycker jag att Mowi är första valet.

Se dagens ”Börslunch” här