Anders Hägerstrand: Magiskt från Volvo – aktien köpvärd

Jag skrev min första rapportkommentar om AB Volvo här på EFN efter den tunga fordonsjättens rapport för det tredje kvartalet i hösten 2025. Slutsatsen då, när aktien föll på rapportdagen: 

“För den långsiktiga investeraren är det efter raset på fredagen nu ett ypperligt köpläge i aktien”. 

Och: 

“Aktien blir en tydlig vinnare när efterfrågan i framför allt Nordamerika förbättras”.

Sedan dess har Volvos aktie stigit med 40 procent fram till öppning på fredagen och dessutom har bolaget delat ut 13 kronor per aktie. 

Rapporten för det andra kvartalet 2026, som presenterades på fredagsmorgonen, ger ett tydligt besked: Volvos operationella verksamhet fortsätter förbättras både sett till lönsamhet och försäljning. Aktien är fortsatt i högsta grad köpvärd – det andra halvåret 2026 och 2027 ser ut att bli riktigt starkt för fordonsjätten. 

Efter rapporten kommer aktiemarknadens vinstförväntningar på Volvo att skruvas upp tydligt och aktiens värderingsmultiplar på börsen är låga i förhållande till stabiliteten och de kontinuerliga förbättringarna i affären. 

Den största risken mot aktien är generell börsoro till följd av exempelvis geopolitik och AI-frossa. Men i ett sådant läge är Volvo en bra aktie att övervintra i.

Den största risken kopplad till Volvos egen affär är bakslag på den nordamerikanska marknaden efter den extremt starka orderingången under det första halvåret 2026.

Här är de viktigaste slutsatserna i rapporten:

• Volvos underliggande lönsamhet imponerar och rörelsemarginalen är återigen högre än marknadens förväntningar. Detta visar att Volvo kan hantera högre kostnader på råmaterial och transporter.

• Orderingången är ytterst stark. Framför allt drivet av lastbilsmarknaden i Nordamerika, men Europa övertygar också.

• Det operationella kassaflödet på nästan 6 miljarder kronor är klart godkänt.

• Utsikterna för det andra halvåret är mycket positiva. Då stiger Volvos försäljning markant jämfört med det första halvåret och skalfördelar kommer att lyfta Volvos rörelsemarginal ytterligare.

• Volvo kommer ha mindre negativa effekter av amerikanska tullar under det andra halvåret.

Volvos aktie har gått starkt in i rapporten, men bör ändå gå klart bättre än börsindex på fredagen. Detta långsiktiga köpcaset förstärks av rapporten.