Atlas Copcos vd: ”Självklart är vi inte nöjda”

Vid 16.50-tiden på tisdagen handlas Atlas Copco-aktien ned 1,9 procent. Därmed ser Vagner Rego ut att få vänta ytterligare på sitt första rapportlyft. Vid ingen av hans sju första rapporter som vd för Atlas Copco har aktien lyft.

Atlas Copcos orderingång växte med 4 procent organiskt under det fjärde kvartalet i fjol, i linje med förväntningarna, vilket vd:n pekar ut som en höjdpunkt i rapporten.

“Det är viktigt för oss att komma tillbaka till organisk tillväxt. 2025 var ett svårt år, men om vi får in fler order tror jag att vi också kommer att kunna omvandla det till högre volymer – och högre volymer kan i sin tur hjälpa oss att förbättra lönsamheten, oavsett vad som händer med valutorna”, säger Vagner Rego till EFN.

Klart är att valutaeffekter påverkar kraftigt under kvartalet. Atlas Copcos justerade rörelsemarginal föll under kvartalet till 20,5 procent från 21,8 procent under samma period i fjol. Men rensat för valutaeffekter uppgick marginalen till 21,9 procent.

”Självklart är vi inte nöjda”

Trots det är inte Vagner Rego nöjd med resultatet och uppger att affärsområdet Energiteknik är i behov av ytterligare åtgärder för att stärka marginalen.

– Vi behöver fortsätta jobba med att få en bättre lönsamhet i Energiteknik, säger han.

Men i övrigt är du nöjd med marginalen?

– Självklart är vi inte nöjda med det övergripande resultatet. Vi vill inte skylla på valutorna, men det har förstås en stor påverkan och tittar du på Vakuumteknik så är jag glad att vi ser att de åtgärder vi har tagit nu börjar ge resultat i form av bättre lönsamhet, trots en tuff marknadsmiljö. 

På kort sikt flaggar bolaget för en oförändrad aktivitetsnivå hos kunderna, vilket väckte besvikelse hos flera analytiker.

Under investerarkonferensen i samband med rapporten uppgav dock Vagner Rego att det är en blandad bild i de olika affärsområdena. Han pekade på en ökad aktivitet från kunderna inom halvledarsegmentet, som är en viktig kundgrupp för affärsområdet Vakuumteknik. Affärsområdets exponering mot segmentet gör att Atlas Copco pekas ut som en vinnare på AI-boomen. 

Här ser Atlas Copco ökad aktivitet

Vagner Rego uppgav att man nu har fler interaktioner med halvledarkunderna.

– Vi får fler frågor om vi är redo att öka volymerna. Vi vet inte om orderna kommer under det första kvartalet, men det pågår fler diskussioner, sa Vagner Rego under konferensen.

Är det mer en tajmingfråga om order kommer under det första kvartalet eller finns det en risk att diskussionerna inte leder till order alls?

– Det är svårt att säga givet allt som händer i marknaden. Historiskt när vi har sett de här aktivitetsnivåerna, så har det över tid översatts till order, men det är svårt att förutse när vi kommer att se det, säger Vagner Rego till EFN.

Positiva nyheter i sektorn har gett Atlas Copco-aktien en pangstart på året. I spåren av AI-boomen väntas investeringarna i sektorn öka kraftigt under 2026, vilket spås gynna Vakuumteknik. Orderingången i affärsområdet växte under kvartalet med 13 procent organiskt, den högsta nivån sedan den första kvartalet 2022.

Förväntar du dig att de här investeringarna kommer att leda till order för Atlas Copco?

– Den del av investeringarna som har att göra med tillverkningen av kiselskivor är väldigt relevant för oss eftersom du behöver verktyg som kräver vakuum för att göra det. När kunderna kommer till fasen där de populerar sina anläggningar med verktyg, så kommer de att behöva vakuumprodukter.

Vd:n om extrautdelningen: ”Rätt tidpunkt”

Vagner Rego påpekar dock att alla investeringar i sektorn inte leder till affärer för Atlas Copco.

– En stor del av investeringarna handlar om infrastruktur som behövs för att ta emot utrustningen och en stor del av investeringarna handlar om avancerad kapsling av chip vilket vi inte är exponerade mot.

Atlas Copcos styrelse med ordförande Hans Stråberg föreslår en extrautdelning på 2 kronor utöver den ordinarie utdelningen på 3 kronor. Som EFN rapporterade redan i samband med förra rapporten var det ur ett historiskt perspektiv hög tid för en extrautdelning.

– Det var rätt tidpunkt, men ger oss också möjlighet att fortsätta göra förvärv om vi hittar de rätta bolagen, säger Vagner Rego.