Bankerna spretade: ”Miljön gynnar SEB”

Sommarens rapportperiod är i full fart och på onsdagsmorgonen var det dags för två av fyra storbanker att öppna böckerna. Förväntningarna hade kommit upp inför rapportsläppen som väntades bli odramatiska för andra kvartalet. 

– SEB levererade en bra rapport där räntenettot och kommisionsintäkter som överträffade konsensus och lägre kostnader med god kreditkvalitet. Vi har en miljö som fungerar bättre för en bank som har diversifierade intäkter med lite mer företagsinriktning, vilket gynnar SEB mer än de andra storbankerna, säger Kristin Dahlberg, bankanalytiker på Danske Bank. 

SEB inledde dagens med uppgångar men har under förmiddagen vänt ner och backar 0,8 procent. Störst nedgång står Handelsbanken för som tappar 7-8 procent efter att rapporten missade analytikernas förväntningar på flera punkter.

– Underliggande var inte Handelsbankens rapport riktigt så illa som den ganska starka reaktionen indikerar, rapporten var ganska okej. Vi har en försiktig konsument som fortfarande har en avvaktande inställning till huspriser, vilket så klart påverkar Handelsbankens, som är väldigt låneorienterad, möjligheter att växa vinsten, säger Dahlberg.

Årets uppgång nästan raderad

Inför rapporterna hade storbankerna gått starkt sedan årsskiftet och alla fyra hade lyft betydligt mer än index. Efter Handelsbankens rapportmiss är däremot en stor del av bankens årsuppgång utraderad. 

– SEB hade också gått starkt inför i dag om än inte lika starkt som övriga, men jag tycker att en lite större positiv reaktion hade varit motiverad. Mycket av det man vill se att en bank som SEB ska leverera på gör man. 

Storbankernas rapporter drar samtidigt ner Swedbank som rapporterar på torsdagen tillsammans med Nordea som lyfter något. Enligt en analys från Kepler Cheuvreux bör Handelsbankens timingeffekter även innebära en negativ signal för Swedbank. 

– Nordea är en stabil bank och är samtidigt lite mer skyddade mot förändringar i räntenettot jämfört med de andra bankerna i och med deras hedge. För Swedbank har en lite bredare intäktsmix men är samtidigt mer räntekänsliga än Handelsbanken. Potentialen i Nordea är lite mer intressant inför morgondagen, säger bankanalytikern.

Spår nu mindre uppsida i banksektorn

Efter årets starka uppgång spår Kristin Dahlberg en mindre uppsida i sektorn i takt med att värderingarna har kommit upp.

– Om vi får en ökad ekonomisk aktivitet och låneefterfrågan så finns förutsättningar för bankerna att växa tillgångar. Jämfört med internationella banker handlas fortfarande de svenska bankerna till en premie. SEB och Nordea ligger ganska bra till, medan Swedbank och Handelsbanken inte har samma potential, så länge inte låneefterfrågan kommer tillbaka.