Börsveteranen i raset: ”Vi är köpare av bank”

Både Swedbank och SEB faller på sina rapporter på torsdagen. Även Nordea och Handelsbanken backar något mer än Stockholmsbörsen i stort.

Anders Rudolfsson, aktiestrateg på Ålandsbanken, tror att det är intjäningen som oroar marknaden. Detta trots att exempelvis Swedbank rapporterade en något högre vinst än väntat.

– Räntenettot har inte riktigt levererat det här kvartalet för någon av bankerna. Det är den stora intjäningen hos bankerna som man tittar på i sak. Det tar några kvartal innan räntehöjningar börjar gynna bankerna och det kan vara så att marknaden har varit för optimistisk kring att räntehöjningar ska slå igenom ganska snabbt.

I SEB:s fall tror han att marknaden tar fasta på att man lyfter fram en något mer dämpad företagsaktivitet.

– Det är en rapport som är lite sämre än väntat. Sedan är det lite konstigt för att efter förra rapporten sa man att det var väldigt bra tryck på företagssidan och nu säger man att det är lite mer avvaktande, vilket inte är det man hör bland bolagen själva. Det syntes i tradingnettot, säger

Spår utdelning på 12–13 kronor från Handelsbanken

Samtidigt pausar SEB sina aktieåterköp i väntan på Finansinspektionens översyn av bankens riskmodeller. Beskedet fick aktien att falla nära 5 procent på dagen för nyheten.

Anders Rudolfsson tar de pausade återköpen med ro.

– Man får komma ihåg att pengarna stannar kvar i bolaget. Det är inte så att de försvinner. Det handlar bara om en förskjutning av när pengarna kan användas.

Handelsbanken, som i samband med sin rapport under gårdagen meddelade att kapitalbehovet framåt minskar tack vare en ny så kallad PD-modell – vilket enligt flera experter möjliggör fortsatta utdelningar.

– Det är positivt för deras del. Jag tror att de delar ut 12–13 kronor nästa år, säger han.

Under 2026 delade Handelsbanken ut 17,50 kronor per aktie, varav 9,50 kronor i extra utdelning.

”Vi är köpare av bank”

Enligt Anders Rudolfsson syns ett trendskifte under rapportperioden.

– Det vänder lite kring vilka bolag som levererar där bank och verkstad, som utgör cirka 50 procent av Stockholmsbörsens index, har det lite svårare medan det vänder uppåt lite för småbolagen. Det är bra för risksentimentet och inför nästa år.

Anders Rudolfsson framhåller att Ålandsbanken, i sin förvaltning, är fortsatt positivt inställda till både bank- och verkstadssektorn. Banksektorn utifrån ett räntetryck uppåt på sikt – och verkstadssektorn utifrån en svensk konjunkturåterhämtning och fortsatt god efterfrågan.

– Jag tror att det blir lite bättre vinsttillväxt nästa år i och med att räntorna ändå är på väg upp i Sverige. På de här nivåerna och på eventuella nerställ så är vi köpare av bank.

– Jag tror på ett starkare fjärde kvartal för verkstad. Vi har komponentbrist i massa led vilket talar för en fortsatt god efterfrågan och inköpschefsindex på höga nivåer.