Anders Hägerstrand: Det är totalavkastning som verkligen gäller

Sedan starten i Västerås 1947 har H&M vuxit till en av det svenska näringslivets allra största framgångar. Men på senare år har konkurrensen hårdnat, och för en koncern av H&M:s storlek krävs dessutom många miljarder i ny försäljning för att lyfta tillväxttakten.

Daniel Ervér har dock under sin vd-tid lyckats med det primära målet att lyfta rörelsemarginalen. Frågan nu är om han även kan få fart på tillväxten.

H&M:s kursutveckling på börsen de senaste åren har inte varit något som aktieägarna jublat över, men som Daniel Ervér lyfter fram i intervjun är totalavkastningen betydligt bättre.

De fem senaste åren har H&M:s aktie stigit med cirka 8 procent från 165 kronor till 178. Totalavkastningen – där även utdelningen inkluderas – är dock 32 procent, motsvarande 5,7 procent per år. Det är inte heller lysande men ändå okej för ett så moget och finansiellt stabilt bolag som H&M.

H&M illustrerar väl hur skevt det blir att bedöma en akties avkastning enbart utifrån kursutvecklingen.

Såväl vi i mediebranschen som banker behöver blir betydligt bättre på att lyfta fram totalavkastning i presentationen av aktier.

Det handlar också om att öka intresset för att spara i aktier. En måttligt intresserad aktiesparare som går in i sin depå och ser att H&M avkastat 32 procent de senaste åren blir betydligt mer uppmuntrad att öka sitt aktiesparande, jämfört med om det står 8 procent. Eller ta hygienjätten Essity, vars aktie har backat 2 procent de senaste fem åren medan totalavkastningen är plus 15 procent. Den som bara ser kursgrafen kan felaktigt tro att investeringen har gått med förlust.

Storbolaget (OMXS30) som gett högst totalavkastning de senaste fem åren