ECB-topp varnar för stagflation
ECB måste vara “mycket snabbrörlig och vaksam” för att hålla priserna i schack när kriget med Iran för med sig ökade risker för stagflation.
Det sade ECB-ledamoten Boris Vujcic enligt Bloomberg News. I juni efterträder han Luis de Guindos som ECB:s vicechef.
Vujcic sade att de sannolikt snart kommer att veta om följderna av striderna kräver högre räntor. Han varnade dock för att den senaste utvecklingen pekar på ökande risker för hög inflation i kombination med svag ekonomisk tillväxt.
“Vi ser inte stagflation, men risken rör sig i riktning mot stagflation. Hur långt vi kommer i den riktningen är mycket svårt att förutsäga”, sade han.
En del ECB-ledamöter har flaggat för att ECB kan behöva överväga en räntehöjning redan vid nästa möte, men Vujcic håller alla alternativ öppna.
“I dagens värld är det lång tid fram till april. Det kommer mycket ny data och nyheter”, och i sådana situationer är allt möjligt sade han.
ECB:s huvudscenario
I ECB:s huvudscenario väntas inflationen uppgå till 2,6 procent i år, men kan i ett allvarligt scenario nå 4,4 procent.
Medan “värdet av att vänta lite är högt” just nu, så rör de sig redan bort från basscenariot mot värsta tänkbara scenarier, sade han.
Han ser två alternativ om ECB beslutar att höja räntan: flera små höjningar tidigt eller börja senare och höja i större steg.
“Det är bättre att börja med en mindre höjning och sedan följa utvecklingen. För tillfället är det för tidigt att säga, men vi kommer snart att veta om vi måste agera eller inte”, sade han.
Marknaden förutser upp till tre höjningar i år.
“Jag tror inte att en eller två höjningar skulle skada ekonomin särskilt mycket. Men man måste fråga sig om de verkligen behövs, eftersom vissa också skulle hävda att en eller två sänkningar inte heller skulle göra särskilt stor nytta för ekonomin”, sade han.
Det skulle minska inflationstrycket
En nedtrappning av konflikten och ett öppnande av Hormuzsundet skulle vara utmärkta nyheter som definitivt skulle minska inflationstrycket och därmed sannolikheten för räntehöjningar.
Om ECB däremot skulle möta högre priser och lägre tillväxt på grund av ett långvarigt krig, bör fokus vara tydligt, varnade han.
“Vårt uppdrag är mycket tydligt, det är ett enda mål: prisstabilitet,” sade han.
Även om lägre tillväxt normalt dämpar priserna, “måste vi föra en politik som håller inflationen nere vid 2 procent”, sade han.
Även om risken för andrahandseffekter är mindre nu än 2022, efter Rysslands invasion av Ukraina, så har de lärt sig av den erfarenheten, sade han.
Följ taggar
