Ekonomisk uppmärksamhet dåligt för framtidsprognoser

Att hålla noga koll på inflationen borde ge bättre förutsättningar att förutse vart priserna är på väg. Men det kan vara precis tvärtom, visar en studie i Quarterly Journal of Economics.

Sebastian Link och fyra forskarkolleger har följt tyska hushåll och företag mellan 2020 och 2024, en period som omfattar både inflationschocken efter pandemin och den efterföljande konjunkturnedgången.

Forskarna lät deltagarna med egna ord ange vilka ekonomiska frågor de tänkte på. När inflationen steg hamnade den, föga förvånande, högre på dagordningen. Särskilt uppmärksamma blev personer och företag som själva hade mycket att förlora på prisökningarna.

De som hade inflationen framför ögonen sökte mer information, uppdaterade sina förväntningar oftare och hade bättre koll på hur inflationsutvecklingen såg ut.

Minnet förklarar

Men när de blickade framåt uppstod en paradox. Förväntningarna på den framtida inflationen hamnade längre från professionella prognoser och andra jämförelsepunkter. Mer uppmärksamhet tycks alltså inte automatiskt leda till bättre förutsägelser.

En möjlig förklaring är minnet: Tidigare erfarenheter av inflation och höga energipriser påverkade vilka ekonomiska problem som uppmärksammades när priserna åter började stiga. Och ju högre inflationen blev, desto starkare blev sambandet.

Forskarna menar därför att ekonomisk uppmärksamhet inte bara styrs av vad som är viktigast här och nu. Det vi har varit med om tidigare påverkar både vad vi lägger märke till – och också hur vi föreställer oss framtiden.