FT:s guldenkät: nya rekord väntas, men tvivlen tätnar
Efter ett historiskt rally ser guldpriset ut att fortsätta upp även 2026 – men med betydligt större osäkerhet än tidigare.
Financial Times stora guldenkät levererar både nya rekordprognoser och varningar om att marknaden kan ha sprungit för långt.
– Vi befinner oss bara i början av urvattningscykeln, säger Nicky Shiels på MKS Pamp till FT.
I genomsnitt räknar analytikerna med att guldpriset stiger till omkring 4 610 dollar per troy uns vid slutet av året, vilket motsvarar en uppgång på knappt 7 procent. Bakom prognoserna ligger bland annat fortsatt efterfrågan på guld som säker tillgång samt köp från centralbanker, särskilt i tillväxtmarknader.
Samtidigt varnar flera bedömare för att prisbilden har blivit mer svårtolkad.
– Guldpriset har blivit svårare att förutsäga, säger Peter Taylor, råvarustrateg på Macquarie Group, och pekar på att utvecklingen i hög grad har drivits av investerarsentiment snarare än av utbud och efterfrågan.
”De flesta medvindarna är redan inprisade”
Flera av de drivkrafter som låg bakom fjolårets rally väntas samtidigt bestå, däribland centralbankernas fortsatta guldköp och investerares jakt på skydd mot valutarisker och geopolitisk osäkerhet.
Bland de mest optimistiska sticker Nicky Shiels på MKS Pamp ut med en prognos på 5 400 dollar per troy uns, motsvarande en uppgång på omkring 25 procent från dagens nivåer. I andra änden av spannet räknar Rhona O’Connell på StoneX med att guldpriset kan falla tillbaka mot 3 500 dollar.
– De flesta medvindarna för priset är redan inprisade. Min känsla är att det, bortsett från en svart svan-händelse, sannolikt inte kommer någon ny våg av den här typen av investeringar, säger hon och varnar för att marknaden har blivit allt mer trång.