Grönland inne, centralbanker ute – vi visar vägen
Inget är hetare än Grönland, och investerare vill bort från USA när centralbanken snart styrs av presidenten. Henrik Mitelman gör sin egen ute- och innelista. ESG IRL är en viktig bubblare med svenska toppnamn.
Henrik Mitelman är prisbelönt krönikör med ett förflutet som analyschef på SEB. Han reser ständigt över hela världen för att förstå vad som händer i världsekonomin, något han delar med sig av i sina krönikor och podden Börssurr med Mitelman & Mellqvist.
Henrik Mitelman
I andra sammanhang görs det inne- och utelistor om vad som är hett eller iskallt. Klart att ekonomijournalistiken kan kopiera detta vinnande koncept. Här kommer veckans dom.
INNE:
● Grönland. Uppenbarligen en uppskattad ö för sitt strategiska läge och sin rika tillgång på mineraler. Men EFN:s reporter Ossian Grahn och fotograf Malin Lauterbach fann förra året en otillgänglig ö där det i praktiken är omöjligt att gräva fram alla fantastiska mineraler som eventuellt finns. Istäcke på ett par kilometer omöjliggör det mesta av utvinningen.
● Danmark. Vet Donald Trump vem han bråkar med? Det är ett stolt folk, danskarna. Ska han ta deras bidragsberoende ö och sänka Novo Nordisk (som har cirka hälften av sin försäljning i USA)? Upp till kamp.
● Europa. Financial Times rapporterade i förra veckan att Pimco, världens största obligationsfond med 2 200 miljarder dollar under förvaltning, nu väljer att diversifiera och minska riskerna mot USA. Vi får heller inte glömma att den amerikanska dollarn har tappat 9 procent av sitt värde på ett år mot sina viktigaste handelspartner och med 20 procent mot kronan (11,1 mot dagens 9,2).
● Medelstora amerikanska bolag. Breda index som Russell 2000 (med 2 000 bolag) slog rekord förra veckan. Rallyt har breddats, bort från enbart de allra största företagen.
● Fastighetsbolagens obligationer. Att låna ut pengar till fastighetsbolagen gillar många. Kreditrisken är begränsad. Men att äga fastighetsaktierna – det vill få.
● Hälso- och sjukvårdsrelaterade aktier. Efter en katastrofal första halvlek förra året kom vändningen. Det kommer mera.
● Svensk ekonomi och näringsliv. Det fantastiska svenska näringslivet uppmärksammas även internationellt, till exempel i The Economist.
● ETF:er äger marknaden. Statistiken för de senaste tolv månaderna är glasklar. Marknaden för billiga och börshandlade fonder, ETF, lyfter ytterligare. Dessutom hade de under år 2025 ett bättre track record jämfört med aktivt handlade fonder som oftare gick sämre än index.
● Gåsen. Alla EFN-läsare och -lyssnare vet allt om börsgåsen – djuret som skakar av sig det mesta. På sistone har gåsen varit förkyld, men den repar sig snart.
● Livstecken. Appen ”Är du död än” – nu Kinas mest populära.
BUBBLARE:
● ESG IRL. När hållbarhetstrenden var som starkast tänktes det mindre. Allt till synes grönt var skönt. Hetast var elbilar och grönt stål. Kanske blir 2026 året då vi hyllar bolagen som på allvar bidrar till en hållbarare värld, med till exempel pantjätten Tomra, elbesparande belysningsföretaget Fagerhult, energibespararen och fönstertillverkaren Inwido, Nederman som tillhandahåller ren luft eller Wärtsilä – finskt teknikföretag med lösningar för bland annat energilagring. Dessa tar ansvar för hållbarhet på riktigt, in real life.
UTE:
● Centralbankernas oberoende. Donald Trump hotar sin centralbankschef Jerome Powell med åtal. Självklart handlar det om missnöje med räntan. Den ska ner, enligt presidenten, och snart tillsätter han en lojal räntesättare. Även i Japan hotar premiärministern Bank of Japans oberoende. Det riskerar att leda till konstlat låga räntor och därmed inflation och stigande långa räntor (för att sparare vill ha mer betalt som kompensation för inflationen). På kort sikt kan det understödja tillväxten och ledarens popularitet, men högre priser är sällan uppskattat av folket.
● Småbolagsfonder. Många känner sig kallade att sätta upp nya fonder, men få ser inflöden. I stället säljer vi svenskar småbolagsfonder. Det är massiva utflöden. Men en enig analytikerkår tror att trenden vänder. Vi får hoppas på det.
● Fastighetsaktier. En sak är att låna ut pengar till välskötta fastighetsbolag (se ovan), men att äga dem – nej tack, enligt marknaden. Kontorsdöd, överutbud av bostäder på sina håll och en baksmälla efter de svåra åren gör investerare skeptiska.
● AI. Fler uppmärksammar att AI kanske inte frälser världen med undergörande produktivitet redan i år. En uppmärksammad studie från riskkapitalbolaget Apollo visar att endast en fjärdedel av finanscheferna ser ökad arbetsproduktivitet. Och skribenter som helt använder AI för sina texter – sluta med det! Vana läsare märker AI-stilen, meningarna utan mening, flosklerna och det opersonliga tilltalet med brist på överraskningar. Det finns skillnader mellan ett slätstruket boxvin och ett vin med karaktär (och bottensats). Allt handlar om riktig produktivitet i all form av produktion.
Vill du ändra i topplistan? Mejla mig så tar jag upp det här eller i Börssurr.
KÖP
Handbolls-EM. Nu talar vi om action på hemmaplan i Malmö (fram till semin för Sverige). Notera också att handbollen fostrat en massa svenska näringslivsprofiler.
SÄLJ
Den sydsvenska infrastrukturen att hantera snö. Plötsligt händer det och så kommer vintern. Det har hänt förr och lär ske igen. Tänk om nästa vinter inte kommer som en chock!