Handelsbanken: För låg värdering i SEB – ett köpläge

SEB handlas till en begränsad premie mot övriga storbanker, trots utsikter om högre lönsamhet, och det är omotiverat menar Handelsbanken som höjer aktien till köp. Analysen publicerades före morgonens besked där Finansinspektionen beslutat att ålägga SEB ett tillfälligt påslag på bankens kapitalkrav.

Handelsbanken pekar bland annat på SEB:s starka position inom företagsmarknaden och möjligheten att öka intjäningen de kommande åren.

"Ett lägre avkastningskrav på eget kapital bidrar också till en högre motiverad värdering", skriver Handelsbanken som även höjer riktkursen till 262 kronor (214).

Enligt analysen är SEB den storbank som har starkast position bland svenska storföretag.

"Efter flera år av svag utveckling har den svenska företagsutlåningen gradvis förbättrats och tillväxten har stigit från omkring minus 3 procent till omkring 4 procent de senaste två åren. Samtidigt har SEB tagit 28 procent av all ny företagsutlåning i Sverige under 2026, betydligt mer än bankens marknadsandel på 16 procent. Vi bedömer att SEB har goda möjligheter att dra nytta av en fortsatt återhämtning i företagens efterfrågan på krediter", skriver Handelsbanken.

Inför SEB:s rapport för det tredje kvartalet, som släpps den 22 oktober, sänker Handelsbanken sina vinstprognoser något.

"Lägre aktivitet inom kapitalmarknader och företagsaffärer väntas tynga provisionsintäkterna. Samtidigt har flera viktiga nyckeltal utvecklats i rätt riktning under året, däribland avkastningen på eget kapital. Vår syn på 2027 har blivit mer positiv och vi höjer vinstprognosen med 6 procent, främst till följd av högre förväntningar på räntenetto och företagsrelaterade intäkter", heter det i analysen från Handelsbanken.

Under onsdagsmorgonen beslutade Finansinspektionen att ålägga SEB ett tillfälligt påslag på bankens kapitalkrav. Beslutet kommer efter att FI konstaterat mer omfattande brister rörande SEB:s interna kreditriskmodeller än vad som tidigare varit känt.