Essity faller – banken: Det tynger rapporten

Essity har öppnat böckerna för det fjärde kvartalet. Det gör man med ett justerat rörelseresultat som var 3 procent bättre än konsensus.

Samtidigt var den organiska försäljningstillväxten ned 1,1 procent jämfört med konsensus som låg på oförändrat. Dessutom bommade Essity resultatet i den viktiga divisionen Consumer Goods som tillverkar hygienprodukter som säljs i detaljhandeln.

Konsumentdivisionen står för 54 procent av nettoomsättningen, och under det fjärde kvartalet redovisades en försäljningsnedgång på 2 procent med lägre försäljning i både USA och Europa. Det är något som bolaget själv kopplar till lägre försäljningspriser.

Försäljningsnedgången tynger

Jefferies bedömer nu att aktien kan komma att utvecklas svagare än marknaden i dag – och underprestera mot sektorkollegor. När börsen öppnade föll aktien 4 procent.

”Rörelsemarginalöverraskningen (14,7 % jämfört med konsensus 14,2 %) är positiv, men förklaras av toppnivåer i kostnadsbesparingar, medan marknadsföringskostnaderna fortsatt ligger runt cirka 5 % av försäljningen”, skriver Jefferies i en färsk analys.

”Enligt vår mening överskuggas detta mer än väl av implikationerna från den organiska försäljningsnedgången på årsbasis (och missen mot förväntan).”