Mag 7-bolagen släpper rapporter – det här fokuserar marknaden på
Techjättarna står redo att öppna sina böcker. När MAMAA-bolagen – Meta, Apple, Amazon, Microsoft och Alphabet – rapporterar i veckan är förväntningarna höga. EFN har pratat med förvaltarna Inge Heydorn och Niklas Lundin om vad marknaden riktar strålkastarna mot.
Microsoft – 29 oktober
Kort om bolaget: Grundades 1975 av Bill Gates och Paul Allen. Är verksamma inom operativsystem (Windows), produktivitetsprogramvara (Microsoft Office), molntjänster (Microsoft Azure) och gaming (Xbox). Äger en del av Open AI.
Vd: Satya Nadella (sedan 2014)
Börsvärde: 3890 miljarder dollar
Utveckling sedan årsskiftet: + 24,2 %
Utveckling senaste tre månaderna: + 2,1 %
Rapporterar: Q1, den 29 oktober (efter stängning)
Microsoft presenterar snart siffrorna i bolagets brutna räkenskapsår. Under kvartalet har estimaten rört sig uppåt, framför allt på förväntningar om en stark tillväxt.
Därtill äger man en del av Open AI, som också är en av bolagets största kunder.
Det här kollar marknaden på
Niklas Lundin, förvaltare på Handelsbanken Global Digital, betonar att marknaden särskilt kollar på tillväxten inom Azure, som är Microsofts molndivision.
– Den förväntas växa 38 procent. Jag tror att de kommer att slå det, de har en stark kundbas och kan rulla ut massa AI-tjänster steg för steg på deras deras plattform Microsoft 365, i till exempel Outlook och Teams.
– Jag ser Microsoft som en långsiktig AI-vinnare, säger Niklas Lundin.
Det som däremot saknas just nu är kapaciteten (i form av kraft och energi) att leverera bolagets AI-tjänster. Det menar både Niklas Lundin och Inge Heydorn, techförvaltare på Chelverton.
– Siffran är viktig, men också oväsentlig. De har inte kapaciteten för att möta efterfrågan, så siffran visar bara vad de kan leverera, inte vad de har ordrar på, säger Inge Heydorn.
Meta – 29 oktober
Kort om bolaget: Grundades 2004 av Mark Zuckerberg, då som Facebook. Har sociala medie-plattformar som Facebook, Instagram och Whatsapp. Bytte namn till Meta 2021 för att signalera ett bredare fokus, ett så kallat ”Meta-universum”.
Har bland annat utvecklat AI-glasögon tillsammans med lyxtillverkaren Exilor Luxottica.
Vd: Mark Zuckerberg (2004)
Börsvärde: 1850 miljarder dollar
Utveckling sedan årsskiftet: + 25,7 %
Utveckling senaste tre månaderna: + 2,8 %
Rapporterar: Q3, den 29 oktober (efter stängning)
Meta – som har Facebook och Instagram – är delvis ett annat djur. Det menar Inge Heydorn, som betonar att estimaten har gått ”rakt upp” sedan den senaste rapporten.
– Det är inte så att Meta har fler busskurer att sätta upp reklam på, men de kan få fler att titta på reklamen och därmed öka sina intäkter. Det som har hänt är att effektiviteten i marknadsföringen har gått upp dramatiskt, vilket lyfter lönsamheten utan att de behöver trycka fler reklamblad.
Det här kollar marknaden på
Inge Heydorn kommer primärt att hålla utkik efter ”cost per ad” och lönsamheten i kvartalsrapporten.
Även Niklas Lundin kommer att kolla på lönsamheten.
– Marginalerna och kostnaderna där man har investerat mycket i AI-capex. Hur ser tillväxten ut gällande AI-genererade reklaminköp?
Alphabet – 29 oktober
Kort om bolaget: Google grundades 1998 av Larry Page och Sergey Brin. 2015 införlivades Google i Alphabet som det största dotterbolaget. Kärnverksamheter är sök, annonser, YouTube, Android och Chrome. Har även molnverksamhet i Google Clouds.
Vd: Sundar Pichai (2019)
Börsvärde: 3150 miljarder dollar
Utveckling sedan årsskiftet: + 34,1 %
Utveckling senaste tre månaderna: + 31,8 %
Rapporterar: Q3, den 29 oktober (efter stängning)
Alphabet, Googles moderbolag, har gått starkt under året – med uppskruvade estimat sedan rapporten för det andra kvartalet.
– Det har tidigare varit det bolag som alla ogillar. Men det som marknaden har missat är att sökmarknaden, som brukar växa med 5-7 procent på årsbasis, har börjat växa med cirka 20 procent sedan Open AI kom in och började konkurrera med Google. Så det går rätt bra ändå, och sist slog de estimaten rätt ordentligt, säger Inge Heydorn.
Det här kollar marknaden på
Inge Heydorn säger att orden i rapporten blir extra viktiga för Alphabet.
– Jag vill veta hur de ska kunna monetisera på sökningar nu när man också får en AI-sammanfattning när man googlar.
Niklas Lundin håller med och tror att marknaden särskilt håller utkik efter hur Google Clouds molntjänst står sig mot Amazons AWS och Microsofts Azure.
– Gärna över 30 procent tillväxt här, säger Niklas Lundin.
Apple – 30 oktober
Kort om bolaget: Apple grundades 1976 av Steve Jobs och Steve Wozniak. Nyckelprodukter är iPhone, iPad, Mac-datorer och Apple Watch. Har även programvara i form av operativsystemen iOS och macOS, och erbjuder onlinetjänster som iCloud och Apple Music.
Vd: Tim Cook (2011)
Börsvärde: 3900 miljarder dollar
Utveckling sedan årsskiftet: + 4 %
Utveckling senaste tre månaderna: + 21,6 %
Rapporterar: Q4, den 30 oktober (efter stängning)
Den 30 oktober öppnar Apple böckerna för det fjärde kvartalet, ett kvartal som bland annat innefattar försäljningen av nya iPhone 17.
Under kvartalet har estimaten för aktien skruvats upp något.
Det här kollar marknaden på
Inge Heydorn betonar att han inte äger Apple utifrån att det ”är dyrt och växer inget”. Dock följer han rapporten med spänning – och håller särskilt utkik efter ett nyckeltal.
– Bruttomarginalen. Det finns ett bolag som heter Kioxia i Japan som har gått som en raket på börsen, vilket beror på att minnespriserna har gått rakt uppåt. Den dyraste komponenten i en iPhone är minnet, så jag kommer kolla på marginalen.
Niklas Lundin betonar att oron för att Apple skulle bli ett ”slagträ” i handelskriget mellan USA och Kina har avtagit. Därtill har det kommit positiva indikationer på att leveranser av iPhone under tredje kvartalet antyder rekordnivåer.
Vad han håller utkik efter?
– Guidningen för prissättningen framöver, och såklart hur försäljningen har gått för iPhone 17 under kvartalet.
Apple har tidigare guidat för att tjänsteintäkterna i fjärde kvartalet ska växa i liknande takt som under tredje kvartalet, det vill säga 13 procent. Det är något som Niklas Lundin också kommer att hålla utkik efter.
Amazon – 30 oktober
Kort om företaget: Amazon grundades 1994 av Jeff Bezos som en nätbokhandel. I dag har Amazon omfattande e-handel, molntjänster Amazon Web Services (AWS) och underhållningstjänster som Prime Video. Tillverkar också elektroniska enheter som Echo och Kindle samt driver fysiska butiker som Whole Foods Market.
Vd: Andy Jassy (2021)
Börsvärde: 2390 miljarder dollar
Utveckling sedan årsskiftet: + 0,8 %
Utveckling senaste tre månaderna: - 4.8 %
Rapporterar: Q3, 30 oktober (efter stängning)
Amazon är det MAMAA-bolag som har haft den svagaste kursutvecklingen under året, framför allt utifrån frågetecken för molntjänsten AWS.
Niklas Lundin kallar Amazon för ”mest osäker” och lyfter fram att AWS är konkurrensutsatta från både Microsoft och Google.
– Förväntningarna är inte speciellt höga, men estimaten har reviderats upp så aktien är nästan rekordbillig.
Det här kollar marknaden på
Enligt både Inge Heydorn och Niklas Lundin på tillväxttakten – framför allt inom AWS.
– Om den accelererar från 17 procent eller inte. Accelererar den från 17 så går aktien bra, och annars inte, säger Heydorn.
Av de övriga bolagen i den så kallade magnifika sjuan rapporterar Nvidia den 19 november, medan Tesla rapporterade sitt tredje kvartal den 22 oktober, vilket EFN tidigare har rapporterat om.