Marknadsmonopolet höjer chefslönerna

Forskarna Renjie Bao, Jan De Loecker och Jan Eeckhout har analyserat amerikanska företags- och lönedata och byggt en ekonomisk modell för att skilja effekten av företagsstorlek från effekten av marknadsmakt. Mellan 1994 och 2019 mer än fördubblades den genomsnittliga vd-ersättningen i deras data, från 3,34 till 6,96 miljoner dollar. Under samma period steg också företagens påslag, så kallade markups, kraftigt.

Forskarna menar därför att den ökade marknadsmakten förklarar nästan hela uppgången i ojämlikhet mellan chefslöner sedan 1994.

Majoritet kopplas till marknadsmakt

I forskarnas modell kan i genomsnitt 45,2 procent av chefsersättningarna hänföras till marknadsmakt. Över tid förklaras hela 55,6 procent av ersättningsökningen.

För de högst rankade cheferna 2019 kan 80,3 procent av ersättningen kopplas till marknadsmakt. För chefer längre ned i lönedistributionen är företagsstorleken betydligt viktigare.

Skickliga chefer kan göra företag mer produktiva och på en hårt konkurrensutsatt marknad kommer produktivitetsvinsterna i högre grad kunderna till del. Företag med stark marknadsmakt kan ta ut priser som ligger längre över kostnaden för att producera ytterligare en vara – och därmed öka vinsterna och betala mer för chefstalangerna.