Martin Blomgren: Högoddsarna som kan skaka börsen 2026
Ett nytt år, ett vitt oskrivet blad, ligger framför oss och är det något vi har lärt oss de senaste åren så är det att precis vad som helst kan hända. Men vad som händer på börsen om vissa saker, som troligen inte händer, ändå händer – det går alldeles utmärkt att spekulera i. Här är en guide till några högoddsare för börsåret 2026. Tänk om…
…Kinnevik lyckas sälja eller sätta några av de större innehaven på börsen till bra värderingar, samtidigt som man börjar återköpa aktier och presenterar en ny vd med högt förtroende i marknaden. Då blir 2026 Kinnevikägarnas och Cristina Stenbecks år på börsen.
…Sandvik går hela vägen och aviserar att man tänker dela upp sig på nytt, i ett verktygsben och ett gruvutrustningsben. Aktien har redan kommit in i värmen under 2025 och värderats upp rejält – men klyver man bolaget i de här två stora verksamheterna som båda har hög lönsamhet, världsledande marknadspositioner och inte supertydliga synergier sinsemellan så skulle aktien kunna svarva fram ytterligare ett kanonår.
…Teknikgiganterna på Wall Street börjar darra på AI-manschetten, bromsar sina enorma investeringar i datacenter, antyder att de börjar få svårt att räkna hem åtagandena de gjort och kanske flaggar för kortare avskrivningstider på chipinvesteringar för att spegla en snabb teknikutveckling. Då blir det ett fartgupp som heter duga på USA-börsen, där teknikbolagskoncentrationen blivit extrem. Med sedvanliga spridningseffekter till resten av världen.
…Familjen Persson plockar ut hela H&M från börsen. Det är en rejäl stek att sluka på ett bräde men summerar man Persson-Tham-familjernas ägande har de redan 71 procent av kapitalet och 86 procent av rösterna. Utestående aktier har nu ett värde kring 80 miljarder kronor och ovanpå det behövs förstås en budpremie. Fortsätter H&M att återköpa aktier och Persson använder utdelningarna till att öka sitt ägande så är ett utköp ett rimligt scenario om några år, men helt omöjligt är det inte att man vill förekomma spekulationerna och ta steget tidigare.
…Volkswagen tar sig i blåkragen och låter Scanias stjärnstatus lysa upp hela lastbilsgruppen Traton. Ett aktivt steg på vägen vore att minska sitt ägande från knappt 90 till de 75 procent som man har öppnat för tidigare, vilket skulle göra aktien investerbar för fler ägare. Ett annat steg är att visa att man kan få ut Scanialiknande effektivitet i övriga varumärken, och kanske till och med byta namn på hela gruppen och aktien till Scania. Får tyskarna samtidigt en piggare marknad med sig under årets gång så kan det bli åka av.
Kom igen, underhåll oss.
…Nibe stiger på börsen. Facit de senaste fyra åren är en skräckhistoria och visar i tur och ordning en kursnedgång på 29, 27, 39 och hittills i år 19 procent – i skrivande stund. Värderingen har kommit ned, lagren hos återförsäljarna likaså och någon gång ska väl slutmarknaden också vakna till liv. En rejäl börscomeback kanske även blir ett lägligt tillfälle för vd Gerteric Lindquist att runda av en sagolik vd-era som inleddes före Berlinmurens fall.
…Fastighetsaktierna återgår till oordningen och rör sig vilt åt något håll igen. De senaste två årens pyspunka med en återhämtning som inte riktigt tar fart har resulterat i trötta ensiffriga nedgångar för fastighetsindex på börsen både 2024 och 2025. Mer normalt är att den här högskuldsatta sektorn reagerar starkt på ränte- och konjunkturförändringar och antingen skenar eller rasar. Kom igen, underhåll oss.
…Vitvaror blir det nya svarta. Trög bostadsmarknad och konsumenter som avstår från sällanköpsvaror har präglat de senaste åren och högt skuldsatta Electrolux har säckat ihop på börsen. Kombinationen lite bättre konsumtion, lite mindre skuldoro och blankare som stänger sina stora korta positioner skulle kunna ge rejält avtryck i en aktie som har fyra minusår i bagaget.
…Dollarn blir stekhet igen. Fallet mot kronan i år ligger på omkring 16 procent och vänder valutavinden med besked så kommer exportbolagen att jubla medan kläd- och prylbolag med stora dollarinköp får det tuffare. En comeback skulle också kunna bryta den starka trenden för guldpriset och andra metaller som prissätts i dollar – med negativa följdeffekter för gruvbolagens intjäning.
…Putin faller ifrån av någon anledning, och med det tar Ukrainakriget slut och vi ser ett dämpat krigshot i resten av Europa. Då hittar vi några av nästa års stora börsförlorare bland försvarsaktierna, som just nu sugs upp av alla nystartade försvarsfonder. Patron ur.
Finansiella instrument i artikeln