Martin Blomgren: Rapporterna som kan skaka börsen

Nu är det dags igen. Bolag som Avanza och Ericsson står på rapportagendan och sedan exploderar informationsflödet nästa vecka. Eftersom det handlar om årsbokslut så är det inte bara de vanligaste frågorna – efterfrågeläge, vinstmarginaler och vd-ord – som står i centrum.

Även utdelningsförslagen kan sätta tonen och här finns det ovanligt många rafflande besked att se fram emot.

Mycket kommer att avgöras under bara några enstaka dagar, där fem av dem sticker ut som extra intressanta. Här är datumen som måste punktbevakas om man vill ha koll:

Ericssondagen – 23 januari

Telekomjätten är inte vad den en gång var i tyngd på Stockholmsbörsen, men intresset och börsvärdet har börjat byggas upp igen och Ericsson är tidiga ur startblocken. Senast det begav sig rusade kursen med 18 procent efter en rapport med överraskande bra lönsamhet.

Att Ericsson kan bekräfta att lönsamheten uthålligt har förbättrats är en viktig faktor, men blickarna i bokslutet kommer lika mycket att riktas mot styrelsens utdelningsförslag. Att det blir extrapengar till ägarna är i det närmaste hugget i sten men blir det i form av ett återköpsprogram eller en extra utdelningsdos?

Med 52 miljarder kronor i nettokassa och signaler om att några jätteförvärv inte ligger i planen så finns det utrymme för att ta i från tårna om styrelsen vill visa att man både har tillförsikt kring den operativa verksamheten och att tiden med vilda förvärv är historia. Och vem vet, kanske tänker vd Börje Ekholm att ett bokslut med bra marginaler som är sockrat med ett aktieägarvänligt guldregn är det perfekta tillfället att tacka före sig efter 20 år i styrelsen och 9 år som vd?

Verkstadsdagen – 27 januari

En storartad börscomeback från Sandvik det senaste året har fått sektorns superstjärna Atlas Copco att se ut som…Sandvikaktien. Det vill säga en sidledes kursrörelse med trötta försök att lyfta, som snabbt tappar fart.

Blir det ombytta roller i år? Värderingsgapet bolagen emellan har åtminstone minskat rejält inför boksluten som kommer samma dag.

Med stöd från gruvkunder som badar i pengar med nuvarande metallpriser bör Sandviks starka utveckling på gruvsidan ha fortsatt, och där har man överglänst Atlas-avknoppningen Epiroc på senare tid. Till det vill man gärna se att den mer konjunkturkänsliga verktygsförsäljningen piggnar till och bekräftar att industrin kan få medvind från en bättre efterfrågan i år.

För Atlas del skulle signaler om bättre tryck inom vakuumområdet, där halvledare och datacenters är viktiga slutmarknader, kunna elda på en comeback för aktien. Och Atlas historik med återkommande extrautdelningar kring vart fjärde år, där den senaste kom 2022, talar ett tydligt språk: det är dags igen.

Volvodagen – 28 januari

Försiktiga marknadsprognoser och en besvikelse i lastbilsmarginalerna fick aktien på fall efter förra rapporten, men kursnedgången har nu återhämtats med råge. Ett ljus i tunneln var den amerikanska branschstatistiken för december från ACT. I kombination med ökad klarhet kring utsläppsregler samt Volvos fördelaktiga position med inhemsk produktion i USA finns det gott hopp om att Volvo ska se mer positivt på Nordamerika än vad man gjorde i höstas.

Att lastbilsmarginalerna på nytt blir en nyckelfråga är givet, liksom nivån på den extrautdelning som Volvo har tagit för vana att ge. En liten höjning av den ordinarie utdelningen på 8 kronor per aktie, men en tydlig sänkning av de senaste två åren extradusör på 10,50 kronor, ligger i korten.

Bankdagen – 29 januari

För bankanalytiker är det här att betrakta som rapportmorgonen från helvetet, med tre av fyra storbanker – SEB, Swedbank och Nordea – som släpper sina siffror.

Alla tre gick starkt på börsen under 2025, trots pressen på räntenettot från lägre räntenivåer. Med höga utdelningar, låga kreditförluster, mindre resultatfall än befarat och ingen direkt tullexponering har aktierna omfamnats av investerarna som har hissat upp en tidigare ganska försiktig värdering.

Aktierna är kanske inte dyra, men ska kurserna ta ytterligare ett kliv kan det behövas tecken i boksluten på att kunderna blir mer aktiva och att vinsterna kan drivas upp av ökad efterfrågan och inte bara av sparsamhet.

”Turnaround”-dagen – 30 januari

Det här är högtidsdagen för bottenfiskare som jagar pressade storbolag som kan göra börscomeback i år. Listan är lång – vitvarujätten Electrolux, bostadsbyggaren JM, skogs- och förpackningsbolagen Holmen, SCA och Billerud, medicinteknikbolaget Arjo och fastighetsbolaget Atrium Ljungberg – tappade alla mark på börsen i fjol.

Placera också Hexagon, som rapporterar samma dag, på radarn. Mätteknikbolaget gick visserligen inte back i fjol, men en svag och slagig utveckling under en längre tid samt många interna och strukturella förändringar gör att aktien ändå får stämplas som en vändningskandidat i år.

Signaler om ljusare efterfrågan kan mycket väl ge stora lättnadsrallyn i det här gänget, precis som besvikna placerare kan komma att kasta in handduken vid ännu fler besvikelser. Stora rörelser lär vi definitivt få se den här dagen.