Novo Nordisk rusar efter beskedet: ”Kan bli en game changer”
Novo Nordisk rusar över 8 procent i den inledande handeln efter FDA:s besked om att stoppa kopior av bolagets viktläkemedel.
– Det är en ”stor” signal. Om det visar sig vara effektivt både för tabletten och injektionen kan det bli en game changer, säger Nordnets sparekonom Per Hansen.
Nu återstår frågan hur långt effekten sträcker sig.
Novo Nordisk-aktien har varit under press en längre tid, och förra veckans vinstvarning gjorde inte saken bättre. Orsakerna bakom nedjusteringen var i stort kända, men inte magnituden, vilket fick aktien att rasa omkring 17 procent på en dag – samtidigt som en alternativ tolkning växte fram på marknaden om att den danska jätten medvetet lagt ribban mycket lågt, en så kallad ”klassisk dansk guidning”.
Mot den bakgrunden kom helgens besked från FDA som en lättnad, när den amerikanska hälsovårdsmyndigheten meddelade att den sätter ned foten mot kopior av viktläkemedel som säljs utan godkännande – ett område som blivit allt mer omdiskuterat i takt med att efterfrågan på GLP-1-läkemedel exploderat i USA.
Samtidigt är det ännu för tidigt att slå fast att problemet med kopior är helt löst.
– Kanske, kanske inte. Tablett och injektion – åtgärder från DOJ och FDA kommer att betyda mycket och kan bli en särskiljande faktor, säger Per Hansen.
Konkurrensen består – Lilly sätter press
Även om FDA sätter stopp för illegala kopior innebär det dock inte att konkurrensen lättar. Tvärtom pekar Per Hansen på att den största pressen kommer från fullt godkända alternativ.
– Eli Lilly är mycket starkt, med ett tydligt momentum både i USA och globalt. Det gäller inte bara inom fetma utan även diabetes, och det här övertaget väntas bestå åtminstone fram till 2026 och första halvan av 2027. Därefter kommer konkurrensen att intensifieras.
När det gäller prisbilden i USA räknar Hansen inte med någon snabb lättnad.
– Jag tror att priserna för tillfället är satta, förutsatt att Lilly inte underprissätter på tablettsidan när de lanserar i Q2 efter FDA-godkännande.
Strukturella utmaningar kvarstår
På längre sikt förändrar FDA-beskedet bilden något, men inte allt.
– År 2030 kommer marknaden att bestå av injektioner och tabletter med 5–6 aktörer som konkurrerar om en total marknadsstorlek på över 100 miljarder dollar.
För att Novo ska börja ta tillbaka marknadsandelar krävs mer än regulatoriskt stöd.
– De måste återta sitt kommersiella fotavtryck samtidigt som de fortsätter att framgångsrikt bredda sin pipeline.
Och sammanfattningsvis:
– På kort sikt är compounding och kopior stora faktorer. På längre sikt handlar det om marknadens storlek och konkurrens med lägre priser, uppbackade av stora volymer.
Följ taggar
