Pareto: Köpläge i AB Volvo efter kursfallet

Inför AB Volvos rapport för det tredje kvartalet upprepar Pareto sin köpstämpel och riktkursen 400 kronor. Efter att aktien backat omkring 15 procent sedan toppen i augusti ser analyshuset ett attraktivt förhållande mellan risk och möjlig avkastning.

Pareto förklarar kursfallet med en ökad oro kring nya konkurrenter som kinesiska tillverkare och Tesla samt mjukare orderutfall i Nordamerika.

“När det gäller orderingången för tunga lastbilar i Nordamerika bedömer vi att detta återspeglar en tillfällig osäkerhet inför de slutliga EPA27-reglerna, som kan komma att offentliggöras senare i år”, skriver Parteo.

EPA27 är nya utsläppsregler som ska införas vid årsskiftet men där Donald Trumps administration ännu inte helt har satt ned foten kring detaljerna.

Ytterligare tillväxt nästa år

Som vanligt vid den tredje rapporten släpper AB Volvo sin första prognos för totalmarknaden nästa år. Pareto räknar med en tillväxt i Europa, Nordamerika och Brasilien på 2 procnet, 11 procent respektive 6 procent vilket skulle innebära 320 000, 295 000 respektive 85 000 tunga lastbilar.

“Vi ser den högsta tillväxten i Nordamerika, där efterfrågan redan har börjat återhämta sig (andra halvåret 2026 väntas stå för cirka 55–60 procent av helårsvolymen). Utvecklingen stöds av en åldrande fordonsflotta, stigande fraktpriser till följd av begränsad transportkapacitet och en stark underliggande ekonomi. Vi ser ytterligare uppsidepotential i Europa, främst driven av en marknadsåterhämtning i Tyskland samt investeringar i försvar, logistik och infrastruktur”, skriver Pareto.

Pareto räknar med att koncernens justerade rörelsemarginal landar på 11,9 procent, upp från fjolårets 10,6 procent. Sekventiellt förväntas den lyfta till 12,2 procent under det fjärde kvartalet.

Volvo backar svagt i börsöppningen, något mindre än Stockholmsbörsen i stort.