Peter Hedlund: Festen kom av sig – här är vinnarna och förlorarna
Årets börsfest och rivstart med en uppgång på 4 procent för Stockholmsbörsen kom idag av sig efter Trumps utspel om tullar mot flera EU-länder över Grönlandsfrågan.
Förra veckan stängde storbolagsindex över 3000-strecket men handlas nu återigen under drömgränsen. Men faktum är att bland årets vinnare är det gröna siffror trots dagens besked. Det är nämligen försvarssektorn med Saab i spetsen som gått klart bäst. Bakom Saab hittar vi Mildef och även satellitbolaget Ovzon som lyft efter att svenska försvaret annonserat en satsning på satelliter i försvarssyfte. Även Invisio som levererar kommunikationssystem till många försvarsmakter har haft en pigg start på året.
På vinnarlistan är dock största vinnaren oljebolaget Maha Capital. Det är ett litet bolag där aktien stigit 56 procent efter förvärvet av KEO före årsskiftet där en listning av aktien i USA är på gång. Maha har också en option i det venezuelanska bolaget PetroUrdaneta vilket kan förklara delar av uppgången efter att Maduro avsatts.
Även flera råvarubolag som Lundin Mining, Boliden och Viscaria har fortsatt att gå bra i takt med rusningen för ädelmetallerna.
Börsens största bolag, Atlas Copco, har också fått en kalasstart efter att den schweiziska konkurrenten VAT släppt starka siffror. För Atlas och verkstadssektorn i helhet blir den kommande rapportperioden mycket intressant. Aktiernas höga värderingar i kombination med en förväntad rekordsmäll från den starka kronan i boksluten innebär att det kan bli tufft att öka vinsterna.
Utanför Stockholmsbörsen kan vi nämna att Novo Nordisk fått luft under vingarna efter ett tufft fjolår. Orsaken är lanseringen av viktminskningspreparatet Wegovy i pillerform, där Novo har ett försprång på konkurrenten Eli Lilly vars godkännande för piller väntas dröja framåt vårkanten. I dag handlas dock Novo och de flesta danska aktier ner givet oron med Grönland och tullhoten från Trump.
Ingen tydlig förlorartrend
På förlorarlistan är det inget tydligt tema utan snarare bolagsspecifika orsaker.
Betsson sticker ut med en vinstvarning under fredagen där aktien rasade 20 procent och fortsätter ner idag. Turkietriskerna börjar komma ifatt bolaget samtidigt som operatörsverksamheten tappat tillväxten.
I Nobia och Wästbygg kommer rasen av annonserade nyemissioner i två bolag som länge haft det motigt. I byggbranschen kämpar många bolag och Wästbygg är inget undantag. Inte heller går det något vidare att sälja kök för Nobia, i synnerhet inte i Storbritannien där man nu ger upp den marknaden.
Apropå danska förloraraktier så lever Pandora i den värsta av världar. USA är största marknaden så både tullar såväl som dollarförsvagningen drabbar bolaget. Därtill är rusningen i silverpriset, som är det viktigaste insatsvaran i bolagets smycken, en rejäl huvudvärk. Det ledde till att Pandora tvingades vinstvarna för fjärde kvartalet där nya vd:n Berta de Pablos-Barbier tvingas konstatera att i jämförbara butiker har tillväxten helt stannat av där en svag konsumenten i Nordamerika är en stor anledning. Lönsamheten kom däremot in som väntat på cirka 24 procent (25,2) för helåret trots valutamotvind, tullar och högre råvarupriser.
Spelbolagen Embracer och Stillfront är också bolag som fortsätter sin kräftgång under 2026 tillsammans med Truecaller som redan vinstvarnat innan årsskiftet. Samtliga har interna motgångar som förstärks av valutamotvind.
Ett flertal mindre bolag inom läkemedelssektorn har också haft en tuff start. Men här är det ingen ovanlighet att man återfinner de bolagen i topp såväl som botten där utfallen av forskningsbesked är binära och marknadens riskaptit för sektorn är låg för stunden. Att investmentbolaget Linc återfinns på förlorarlistan illustrerar den bilden ganska väl.
Men mellan rapportperioder blir det mycket spekulation och när väl rapporterna börjar trilla in får vi mer klarhet i hur konjunktur och valuta påverkat bolagen. Räkna med stora rörelser och säkerligen en och annan vinstvarning innan rapportfloden ebbat ut.
Efter ett turbulent 2025 trodde nog jag med de flesta att omvärldsläget skulle stabiliseras vad tiden lider. Nu är inte den bilden lika självklar och efter en stark start ser jag nog tyvärr framför mig ännu ett volatilt år på börsen 2026. När året väl summeras ligger mina pengar på att försvarsbolagen och storbolagen tappat mark mot de mindre och mer ocykliska bolagen.
Följ taggar
