SEB:s favorit: EQT-ägda nischbanken
Nischbanken Enity väntas överträffa sina sektorkollegor när det gäller vinst per aktie-tillväxt under 2026, i takt med att bolaget skalar upp och får högre avkastning på allokerat kapital. Det skriver SEB i en analys där banken jämför sina bevakade nischbanker.
"Enity utmärker sig som den mest undervärderade av de fyra nischbankerna och är vårt förstahandsval, följt av Noba och TF Bank", skriver SEB som upprepar köp på Enity och höjer riktkursen till 129 kronor från tidigare 125 kronor.
Norion, med fastighetsprofilen Erik Selin och hans Balder som största ägare, bedöms vara "eftersläntraren" eftersom dess produktmix gör det svårt att snabbt öka utlåningsvolymen.
Enitys räntenetto sjönk något under konsensus i det fjärde kvartalet då analytiker inte lyckats bedöma effekten av en starkare krona, medan den underliggande utlåningstillväxten låg i den övre delen av det guidade intervallet, noterar SEB.
En miss i kostnadsprognosen för det fjärde kvartalet berodde främst på ökade marknadsföringskostnader, men eftersom pengarna användes för att informera potentiella kunder om effekterna av att ränteavdrag för blancolån upphör anser SEB att det var värt kostnaden.
"Vi tror att den svaga ökningen av kreditförlusterna under det fjärde kvartalet 2025 kommer att dämpas något under 2026 genom lägre amorteringskrav i Sverige", tillägger banken.
SEB har i analysen jämfört utlåningstillväxt, kreditprövning, prisstabilitet, skalbarhet och underliggande avkastning samt stresstestat bankerna.
Enity handlades till 81,50 kronor per aktie i den tidiga tisdagshandeln.
EQT är största ägare i Enity med 24 procent av aktierna. Enity noterades i somras för 57 kronor per aktie. Den senaste månaden är den ned 26 procent, bland annat efter ett kursras på 16 procent i samband med bokslutet i början av februari.