Spararna rusar till Wallenberg – flyr Evolution: ”Kräsna”

Investor har fått strax över 76 000 nya ägare sedan årsskiftet och antalet ägare uppgår nu till nästan 770 000 stycken, vilket för det till Sveriges i särklass mest ägda aktie.

Wallenbergsfärens ägarnav har tidigare handlats till en substansrabatt, men den är sedan en tid borta och aktien handlas nu i stället till en viss premie. Det gör att aktien rent värderingsmässigt egentligen är mindre attraktiv.

Men det verkar privatspararna inte bry sig nämnvärt om, konstaterar Carl-Henrik Söderberg.

– Investor har blivit som en go-to för privatspararna. Det är ett sätt att få en bred exponering mot kvalitativa bolag, det finns en stark tro på ledningen och deras historik att skapa aktieägarvärde.

– Jag tror att man tycker att det är värt det, oavsett uppgången, säger han.

Topp tio: Flest nya ägare

På topplistan över flest nya nettoägare noteras även storbankerna Swedbank och Handelsbanken. De senaste åren har marknaden lärt sig vilka bolag som mår bra med lite högre räntor. Där har bankerna utmärkt sig, menar han.

Just nu råder något av en perfekt räntebalans för bankerna, där räntan inte är så pass låg att det stör marginalerna, men inte heller så pass hög att det bromsar utlåningstillväxten. Lägg till utdelningarna och god kursutveckling på det och plötsligt förstår man varför det är populära aktier.

– De är stabila i en rätt stökig omvärld. Skulle börsen gå ner tycker man ändå att det finns en stabil affärsmodell, en hög utdelning och att de verkar kunna tjäna bra med pengar oavsett vart världen tar vägen, säger Carl-Henrik Söderberg.

”Lite överraskande”

Ett bolag som enligt Söderberg sticker ut på listan är livsmedelsdistributören Axfood. Aktien har tappat drygt nära 8 procent sedan årsskiftet och under den perioden har Axfood haft några riktigt blodiga dagar. I juli rasade kursen exempelvis 15 procent, efter att rapporten för det andra kvartalet återigen kommit in sämre än väntat på flera punkter.

Men uppenbarligen var det sparare som såg köpläge i dippen. Sannolikt, menar Carl-Henrik Söderberg, såg man en allt mer attraktiv värdering i ett stabilt bolag med hygglig utdelning.

– Man tror nog att det kommer att fortsätta på den inslagna vägen med växande utdelningar och en stabilitet i verksamheten. Men att den skulle vara på topp tio-listan är ändå lite överraskande.

Bottenlistan

I andra änden är det Evolution och Embracer som har fått se flest aktieägare lämna skeppet. Båda två är verksamma i spel- och gamingbranschen, där Evolution utvecklar livekasinoupplevelser och Embracer sysslar med datorspel.

På fem års sikt har båda aktierna gått ”ursvagt” konstaterar Carl-Henrik Söderberg. Evolution är ner 35 procent, medan Embracer har tappat drygt 70 procent.

De senaste åren har aktierna repat sig en aning och från årsskiftet är Evolution upp knappt 27 procent och Embracer är upp 50 procent under samma tid.

– Får jag spekulera tror jag att många kanske känner sig lite ”brända” efter senaste årens svaga utveckling. Då väljer man att lätta lite på sin position och sälja närmare den kurs man köpte till. Rimligen är det också många som verkar ha svårt att köpa aktiestoryn framåt.

Särskilt Evolution och den rådande osäkerheten kring den brasilianska marknaden har påmint aktieägarna om de regulatoriska riskerna på marknaden, menar han.

– Det kanske också gör att man väljer att minska sin exponering mot den här sektorn generellt.

Ett stycke längre ner i bottenlistan finns investmentbolaget Kinnevik och modejätten H&M – två aktier där sparare förmodligen har tappat både tålamod och förtroende för ledning och framtidsstrategi, menar han.

Särskilt gäller det sannolikt H&M.

– Folk har nog svårt att köpa aktienarrativet just nu och då är man svårflirtad, trots att aktien knappt har rört sig de senaste åren. Man har svårt att se vägen framåt för H&M, hur man ska lyckas ta marknadsandelar och börja växa igen. Då väljer man helt enkelt att minska sin exponering och leta avkastning på annat håll.

Trend mot trygga bolag

Flera av aktierna på bottenlistan verkar ha sett ett ökat säljtryck vid förnyad styrka, är Carl-Henrik Söderbergs tolkning.

– Många av dem är ner rätt ordentligt på fem års sikt från sina tidigare toppar. Uppenbart är det många som fortsätter att vara skeptiska till bolagen ifråga, att man tror att många av deras problem inte anses vara av övergående karaktär.

Generellt tycker han sig se att spararna har blivit mer kräsna i vilka aktier de väljer.

– Man köper det som har stått emot de senaste åren och känner sig trygg med att äga, bolag som redan har bevisat sig, medan man är mer kallt inställd till de bolag som har haft det tufft.

Det är förmodligen en trend som lär bestå under överskådlig tid, menar han, även om han påpekar att aktiemarknaden med sin framåtblick redan har prisat in mycket negativt i många nedtryckta aktier.

– Det kommer visa sig vara bra köptillfällen i vissa aktier men jag har svårt att se ett direkt trendskifte i närtid, givet hur stökig omvärld vi har. Vi verkar få vänja oss vid ett högre ränteläge och det verkar alltid hända någonting på den geopolitiska arenan. Det gör att investerare nog är mindre benägna att gå längst ut på riskskalan, jämfört med vad man kanske gjorde för fem år sedan.