Storbank: Evolution tyngs av oreglerade marknader
Citi skruvar ner riktkursen för Evolution men ser ändå betydande potential framåt. Bankens analys pekar på bolagets tyngd mot oreglerade marknader och ser att en fullt reglerad intäktsbas skulle kunna ge aktien en uppsida på 26 procent.
Evolutions värdering tyngs för mycket av bolagets exponering mot oreglerade marknader.
Det konstaterar storbanken Citi i en analysuppdatering i vilken riktkursen sänks till 1 125 kronor per aktie från 1 170 kronor. Aktien stängde på 796:80 kronor föregående handelsdag.
Citis analys tyder på att oreglerade ebitda-marginaler är omkring 11-13 procentenheter högre än de reglerade, men effekten från lägre ebitda skulle sannolikt vägas upp av en högre värdering.
Då finns det uppsida med 26 procent
”Vi tror att värderingseffekten bli positiv om hela Evolutions omsättning under 2026 skulle komma från reglerade marknader”, konstaterar Citi och ser i ett sådant scenario en uppsida med ytterligare 26 procent.
Vidare ser banken möjlighet för Evolution att öka sin marknadsandel på den amerikanska RNG-marknaden. Om bolaget skulle nå en marknadsandel på cirka 20 procent, vilket banken uppskattar nåddes under 2021, skulle det innebära ytterligare cirka 2 procents uppsida för vinst per aktie på estimat för 2027.
Följ taggar