Storbankens varning: Här tappar Atlas Copco marknadsandelar
Familjen Wallenbergs Atlas Copco med vd Vagner Rego fortsätter att backa på tisdagen. I en färsk analys befarar nu den schweiziska storbanken UBS att affärsområdet Vakuumteknik, VT, har tappat marknadsandelar inom det viktiga halvledarsegmentet och att marknadens förväntningar är för högt ställda.
“VT:s deltagande i nästa uppgångsfas kan komma att underprestera mot förväntningarna”, skriver banken och upprepar sitt säljråd.
Atlas Copco med vd Vagner Rego är det svenska, rörelsedrivande bolaget som har högst börsvärde på Stockholmsbörsen. Det näst största affärsområdet Vakuumteknik har de senaste åren blivit allt viktigare för aktien. Detta då affärsområdet har en stor exponering mot halvledarsektorn och därmed AI-boomen.
En återhämtning i orderingången för Vakuumteknik har pekats ut som en katalysator för aktien, som två år i rad har underpresterat mot index.
Men nu varnar den schweiziska storbanken UBS för att affärsområdet har tappat sin starka marknadsposition inom halvledarsegmentet och förlorat marknadsandelar.
Detta baserat på en analys av konkurrenternas tillväxt och handelsflöden mellan regioner som enligt banken förklarar varför affärsområdets tillväxt har underpresterat mot halvledarindustrins investeringstakt.
Enligt UBS har Vakuumtekniks försäljning till halvledarindustrin ökat med cirka 30 procent sedan 2019, jämfört med 60 procent för jämförbara vakuumpumpsbolag.
“Vilket är i linje med att Edwards sannolikt har tappat marknadsandelar”, skriver banken.
Det var i och med förvärvet av vakuumpumptillverkaren Edwards 2014 som Atlas Copco på allvar slog sig in i halvledarsegmentet.
Höga förväntningar
Enligt UBS beräkningar förväntar sig analytikerkåren att Atlas Copcos orderingång på utrustning till halvledarindustrin ska växa med 30 procent under 2026 och 2027.
UBS manar därför till försiktighet att investera i Atlas Copco-aktien på basis att Vakuumteknik ska överträffa marknadens förväntningar. Skulle den organiska orderingången på utrustning till halvledarindustrin uppgå till 47 procent motsvarar det att koncernens orderingång ökar med 3 procent, enligt UBS.
“Nuvarande prognoser är högt ställda, och koncernens hävstång är lägre än vad man kan förvänta sig”, skriver banken.
Avbruten drömstart
UBS prognostiserar en orderingång för Vakuumteknik som är 5 procent och 9 procent lägre än konsensus för 2026 respektive 2027.
Efter två svaga börsår fick Atlas Copco en drömstart på 2026, men har rasat 18 procent i spåren av Irankonflikten och har under perioden gått klart sämre än verkstadssektorn i övrigt. Enligt UBS beror på att bolaget handlades på rekordhöga värderingsmultiplar. Trots raset handlas aktien nu med en premie mot sektorn på 45 procent, klart högre än det historiska snittet, enligt UBS.
“Därför skulle vi, även om konflikten skulle trappas ned, fortsatt råda till försiktighet när det gäller att öka exponeringen, med tanke på våra farhågor kring utvecklingen av vinstprognoserna och VT:s bredare marknadspositionering”, skriver UBS.
Vid 12.20-tiden på tisdagen är Atlas Copcos A-aktie ned över 1 procent.
Atlas Copcos huvudägare är Investor med ordförande Jacob Wallenberg
Följ taggar
