Tunga finansprofilernas varning: ”Genvägar på kreditmarknaden”
Konkurserna i First Brands och Tricolor har skakat kreditmarknaderna.
Nu växer oron för konsumentsentimentet och lånemarknaden i stort.
– Jag borde nog inte säga det, men en olycka kommer sällan ensam, säger JP Morgan Chase vd Jamie Dimon, enligt Financial Times.
Amerikanska finansprofiler varnar för att utlåningskriterierna håller på att urholkas. Detta efter att kreditmarknaderna har skakats av konkurser i bildelsleverantören First Brands Group och billåneaktören Tricolor Holdings.
Enligt Marc Rowan, vd för Apollo Global Management, så är konkurserna en konsekvens av att långivare sökt allt mer riskfyllda låntagare.
– Det förvånar mig inte att vi ser sådana här olyckor sent i cykeln. Jag tror att det handlar om en vilja att vinna i en konkurrensutsatt marknad som ibland leder till genvägar, sade han den 14 oktober på ett Financial Times-event i London.
Den senaste tidens konkurser har lett till att stora kapitalförvaltare som Blackstone och PGIM har lett stora förluster. Detsamma gäller Jefferies, som har haft exponering på 715 miljoner dollar mot just First Brands.
Raden av händelser har också lett till en ökad granskning av banklån och den privata skuldsättningsmarknaden.
– Bland vissa mer belånade krediter har det funnits en vilja att ta genvägar, fortsatte Rowan.
”Inte kanariefågeln i kolgruvan”
Strax innan First Brands gick i konkurs så tog Apollo en kort position mot skulder kopplade till företaget. När bolaget sedan misslyckades med att betala sina lån tjänade Apollo pengar.
Blackstones ordförande Jonathan Gray håller också bankerna som ansvariga för att ha byggt upp exponering mot First Brands och Tricolor.
Men att det skulle vara ett tecken på ett större systemfel tror han inte.
– Det intressanta är att det rör sig om bankprocesser, sade Gray som samtidigt avvisade ”idén om att detta skulle vara kanariefågeln i kolgruvan”.
De senaste åren har företag vänt sig mot den privata kreditmarknaden i allt större utsträckning. Det är något som mer traditionella banker har kallat för ett regleringsarbitrage. Kollapserna har nu väckt frågan om vem som bär risken i situationer som First Brands och Tricolor.
Dimon: Tricolor ”inte vårt stoltaste ögonblick”
JP Morgan Chase-chefen Jamie Dimon uttryckte oro i samband med att banken släppte kvartalsrapport den 14 oktober. Banken tog en förlust på 170 miljoner dollar när Tricolor kollapsade.
– Mina antenner åker upp när sånt här händer. Jag borde nog inte säga det, men en olycka kommer sällan ensam, sade han och medgav att exponeringen mot Tricolor ”inte var vårt stoltaste ögonblick”.
Samtidigt manade IMF tillsynsmyndigheter att fokusera på bankernas exponering mot sektorn utifrån att ”banker i allt högre grad lånar ut till privata kreditfonder eftersom dessa lån ofta ger högre avkastning på eget kapital än traditionella lån”.