Varningen: Historisk förlust hotar Wallenbergbolaget

Husqvarnas aktie backar på fredagen efter att Pareto upprepat sin behållstämpel och sänkt riktkursen för trädgårdsutrustaren till 35 kronor från 37 kronor. 

Analyshuset varnar nu för att Husqvarna kommer att rapportera ett negativt rörelseresultat för det tredje kvartalet.

Det tredje kvartalet är Husqvarnas säsongsmässigt näst sämsta kvartal men sedan avknoppningen från Electrolux 2006 har bolaget alltid lyckats leverera vinst under perioden.

Enligt databasen Factset ligger snittförväntningarna på en rörelsevinst på 178 miljoner kronor, baserat på sju analytikerestimat.

Räknar med kostnadsbesparingar

Pareto väntar sig att den svaga utförsäljningen under det andra kvartalet har lett till prissänkningar under det tredje kvartalet samtidigt som det varma vädret väntas ha slagit mot efterfrågan på robotgräsklippare och service.

Analyshuset sänker förväntningarna på årets rörelseresultat med 12 procent trots kostnadsbesparingar på 1 miljard kronor och pekar på tydliga motvindar: tullar, materialkostnader, svag utförsäljning och hård konkurrens samt ogynnsamt väder.

Sedan 2022 har Husqvarna lanserat fyra sparpaket och Pareto räknar med att kostnadsbesparingarna nästa år uppgår till 3 miljarder kronor.

“Men prispress till följd av konkurrensen inom robotik är den främsta risken, och konkurrensen väntas hårdna snarare än avta”, skriver analyshuset.

Husqvarna har länge haft en ledande position inom robotgräsklippare, som har varit en av bolagets mest lönsamma produkter. Men de senaste åren har bolaget pressats tydligt av kinesisk konkurrens:

“Vi befarar att besparingarna snarare kommer att bli defensiva snarare än värdeskapande, genom att finansiera prissänkningar för att bolaget ska kunna behålla sin konkurrenskraft”, skriver Pareto.

”Sämsta investeringen jag har gjort”

Trädgårdskoncernen Husqvarna är ett av Stockholmsbörsens mest anrika företag. Dess historia går tillbaka till en vapensmedja som grundades i Huskvarna år 1689. Få varumärken är lika välkända i de svenska hushållen: genom åren har bolaget tillverkat allt från symaskiner, mopeder och hushållsprodukter till dagens utomhusprodukter som motorsågar och gräsklippare.

Men de senaste åren har rubrikerna kring bolaget handlat om dess operationella kris och havererade aktiekurs.

Bolaget har inte lyckats leverera organisk tillväxt sedan helåret 2021, då trädgårdsmarknaden boomade i spåren av covidpandemin, och tre fjärdedelar av börsvärdet har utraderats sedan toppen. Aktien handlas under kursen vid avknoppningen 2006. EFN har tidigare rapporterat att investerare skyr aktien som pesten.

Husqvarnas största ägare

Bolaget kontrolleras av familjen Wallenbergs maktbolag Investor. Den röstmässigt näst mäktigaste ägaren är Lundbergs vars vd Fredrik Lundberg i en intervju med EFN har kallat Husqvarna sin sämsta investering.

– Det är nog den sämsta investeringen jag har gjort, det får jag nog säga. Vi tyckte att det såg intressant ut för 20 år sedan och det är bara att konstatera att det inte har gått bra. Men det kan ju ändras, vi hoppas på det naturligtvis, sa Fredrik Lundberg till EFN i våras.

Vad har du dragit för slutsats av den investeringen?

– Med mina mått mätt har inte företaget skötts bra. Det är en tuff bransch att vara i, men det har inte skötts bra. Nu är det en ny vd och ordförande, så jag har förhoppningar om att det ska kunna gå bättre.

Vid årsstämman 2025 efterträdde den tidigare Ikeatoppen Torbjörn Lööf, som även är ordförande i Electrolux, Tom Johnstone som ordförande för Husqvarna. Den 17 juli samma år utsågs Glen Instone till ny vd efter Pavel Hajman.