Verkstadsbolagen lyfter på börsen – trots oron: ”De har lärt sig att parera”

För verkstadsjättar som Assa Abloy, Sandvik och ABB blev rapporterna för Q2 bättre än vad analytiker förväntat sig, främst vad gäller orderingång som man befarade skulle ta en smäll av tullarna.

Stefan Cederberg på SEB tror att år av osäkert klimat har gjort verkstadsbolagen tvungna att anpassa sig.

– Verkstadsbolagen har blivit bra på att anpassa sig till den osäkra omvärldsmiljon. Man får inte glömma att det osäkra makroläget är ingenting som har utvecklats nu med tullarna utan det har egentligen pågått sedan pandemin och sen med inflationschock och nu handelskonflikt, säger han.

– Därför blir det inga jätteöverraskningar här men det klart att orderingången kommer in klart bättre än förväntat, fortsätter han.

Tullar och valutor – då blir skadan för stor

Inför Q2 var marknaden orolig att tulleffekter i verkstadsbolagens rapporter. Stefan Cederberg tror fortfarande att tullar – och valutapåverkan – kan bli avgörande för bolagen framöver.

– Valutan påverkar ju och även om effekten inte är lika stor som befarat kan man säga att tullarna helt klart påverkar bolagen också, vilket bland annat Sandvik kommunicerar i sin rapport, säger han och tillägger:

– Men som det ser ut hittills ser bolagen ut att kunna hantera tulleffekterna.

”Då är det helt annat läge”

Risken framöver blir om tullarna överskrider en viss nivå, då kommer det bli svårt för verkstadsbolagen att hitta lösningar som är ekonomiskt hållbara.

– Den enda riktigt stora risken för verkstadsbolagen är att kraftiga tullar skulle genomföras. Jag tror det finns en gräns på omkring 10 procent när det gäller vad bolagen kan hantera rent tullmässigt, men rör vi oss upp mot 30 procent blir situationen en helt annan, säger Stefan Cederberg.

Vad gäller de stora valutaeffekterna som många bolag sett under andra kvartalet så anser Stefan Cederberg att det kan bli en ännu svårare situation och att det kan fortsätta tynga bolagen.

– Valutan är som den är, sen kan man ju göra vissa saker som att anpassa inköp till exempel men det är en sån faktor som bolagen måste lära sig att hantera och en av de stora anledningarna till att förväntningarna har kommit ner sedan årskiftet.