Volvorivalen positiv – trots ordersmällen: ”Galet år”

Den tyska lastbilsjätten Daimler Truck rapporterar på fredagen ett rörelseresultat som ökar med 26 procent jämfört med tredje kvartalet i fjol och som kommer in i linje med förväntningarna. 

Omsättningen ökar med 20 procent där Nordamerika står för den största ökningen på 43 procent. Med varumärkena Freightliner och Western Star har Daimler Truck en marknadsandel i Nordamerika på omkring 38 procent. Den svenska vd:n Karin Rådström beskriver ett volatilt år i Nordamerika under året.

– Det har varit ett ganska galet år i Nordamerika. Vi började året med extremt låga volymer men när vi tittar på volymerna för tredje kvartalet och även vad vi planerar för det fjärde kvartalet så är det extremt höga volymer, säger hon under en investerarkonferens i samband med rapporten.

Störningar hämmar marginalen

Rörelsemarginalen i Nordamerika närapå fördubblas jämfört med föregående år till 12,1 procent från 6,4 procent tack vare ökade volymer, prishöjningar och minskad tullpåverkan jämfört med i fjol.

Samtidigt guidar bolaget för en marginal under det fjärde kvartalet på 10,5–11 procent, enligt den amerikanska storbanken Citi, vilket är under analytikernas förväntan. 

En faktor till den svagare guidningen är att Daimler Truck märker av leveransstörningar i regionen, något som historiskt inte är ovanligt i Nordamerika när marknaden vänder upp.

– Vi kontaktade våra leverantörer i våras och bad dem börja rekrytera personal, addera skift och säkra råmaterial och så vidare, för att vara redo att rampa upp och vi ser nu att vissa leverantörer kämpar, säger Karin Rådström.

Under det tredje kvartalet är det i synnerhet en leverantör av motorer och axlar som har hart utmaningar, uppger Karin Rådström som dock inte namnger leverantören. Förutom att tillverka sina egna motorer är det dock känt att Daimler Truck samarbetar med amerikanska Cummins.

– Det är framför allt hos den oberoende leverantören som vi har utmaningar och jag tror att det kommer att vara svårt att komma ikapp i år, säger Karin Rådström.

”Känns bra när vi går in i 2027”

Efterfrågan i Nordamerika har blivit en nyckeldebatt för lastbilsaktier den senaste tiden efter att branschstatistik visat på en svagare orderingång de senaste månaderna med en ordersmäll i oktober. Precis som AB Volvos vd Martin Lundstedt och finansdirektör Mats Backman fick Daimler-ledningen svara på många frågor om detta under investerarkonferensen. Karin Rådström uppger att hon nyligen var i USA och träffade flera större kunder och att det ser positivt ut inför nästa år.

– Trots hög inflation, stigande räntor och dieselpriser och fraktvolymer som inte riktigt förbättras så har vi sett en ökande efterfrågan under året, säger Karin Rådström och fortsätter:

– Det viktigaste nyckeltalet för oss är fraktraterna och det har fortsatt att utvecklas positivt. Spotpriserna är upp ungefär 40 procent i år, så fundamenta känns bra när vi går in i 2027. Det finns ett utbytesbehov som också borde ge ytterligare stöd under 2027.

Orderingången hämmas dock av att det finns en tvekan hos kunder att lägga order på grund av att den amerikanska miljömyndigheten ännu inte har gett slutgiltiga besked kring de nya utsläppsregler, EPA27, som börjar gälla vid årsskiftet och som president Donald Trump tidigt i sin mandatperiod begärde en översyn av.

– Det finns en tvekan hos kunder när det gäller EPA27, men det handlar mer om att de avvaktar några veckor snarare än att de tvekar kring att köpa lastbilar, säger Karin Rådström.

Osäkerhet kring prisbild

Senare under investerarkonferensen förklarar hon att det fortfarande råder osäkerhet kring prisbilden inför nästa år. Detta eftersom miljömyndigheten fortfarande inte har beslutat hur stora straffavgifter det innebär att efter årsskiftet sälja äldre motorer som inte når upp till de nya utsläppskraven. 

– Vi kommer att gå in i 2027 utan att veta exakt vad kunderna måste betala för att köpa en gammal motor, vilket är förvirrande, säger Karin Rådström.

AB Volvo guidade i sin rapport för tredje kvartalet att den nordamerikanska marknaden för tunga lastbilar ska växa med 13 procent nästa år till 300 000 enheter. Det kan jämföras med att snittet de senaste sju åren uppgår till 293 000 enheter.

Daimler Trucks släpper sina marknadsprognoser först vid rapporten för det fjärde kvartalet men finansdirektören Eva Scherer uppger att produktionsslottarna för det första kvartalet fylls på i en snabbare takt än i fjol och bolaget inte planerar att dra ned produktionen inför nästa år.

– De ekonomiska indikatorerna vi tittar på tyder på att det kan bli tillväxt i Nordamerika nästa år, säger hon.

Den amerikanska storbanken Citi pekar ut orderingången som svag under kvartalet.

Daimler Trucks aktie backar på fredagen. AB Volvo handlas ned något medan Tratons aktie lyfter svagt.