Banken: Rekordutdelning hägrar i bjässen

AB Volvo handlas svagt uppåt vid måndagens börsöppning. Detta efter att fordonsjätten fått flera riktkurshöjningar i spåren av fredagens rapport för det andra kvartalet där orderingången kom in klart över förväntan.

Nordea höjer sin riktkurs till 395 kronor från 380 kronor, SB1 Markets till 390 från 385 kronor,  Pareto höjer till 400 kronor från 385 kronor och Handelsbanken höjer till 390 kronor från 380 kronor.

Pareto räknar med att Volvos justerade rörelsemarginal förbättras till 12,5 procent under det andra halvåret, jämfört med 11,4 procent under det första halvåret. Pareto hänvisar till att Volvo, som EFN rapporterade på fredagen,  pekade på flera positiva faktorer för marginalen under det tredje kvartalet: en produktion som nu är i balans, återbetalning från tullar samt gradvis prisrealisering.

“Vi har en konstruktiv syn på bolagets ambition att öka marknadsandelen i Nordamerika, vilket redan börjar materialiseras genom nya produktlanseringar och utökad produktionskapacitet. Samtidigt ser vi en attraktiv uppsida från exponeringen mot autonoma lösningar, datacenter och försvar”, skriver Pareto som upprepar sin köpstämpel.

Banken: Rekordutdelning hägrar

Handelsbanken gör enbart mindre justeringar på sina vinstförväntningar för 2026. Detta eftersom banken redan räknade med ett starkare andra halvår.

“Den starka orderingången för lastbilar (upp 33 procent jämfört med föregående år), 10 procents tillväxt för serviceintäkterna för lastbilar samt högre priser stärker vår syn på en successivt starkare lastbilsmarknad under andra halvåret”, skriver banken.

Som EFN rapporterade i samband med Volvos kapitalmarknadsdag i juni lämnar Volvo nu en period av ökande investeringar. Det gör att Handelsbanken ser ett högre utrymme för utdelningar. Banken räknar med att Volvo nästa år lämnar en totalutdelning på 19,50 kronor per aktie för 2026. Det motsvarar 39,7 miljarder kronor och skulle innebära ett nytt svenskt utdelningsrekord. 2024 delade Volvo ut 36,7 miljarder kronor, vilket är den högsta summan som ett svenskt börsbolag delat ut hittills.

Enligt databasen Factset ligger snittförväntningen på nära 16 kronor per aktie.

I år sänkte Volvo sin utdelning till 13 kronor per aktie från 18,50 kronor året innan. Inför utdelningsbeskedet var Handelsbanken en av få analytiker som trodde att Volvo skulle behålla utdelningen på 18,50 kronor.

Handelsbanken noterar att aktien har stigit omkring 15 procent i år, men anser att det finns fortsatt uppsida.

“Trots detta anser vi att värderingen fortfarande inte avspeglar vare sig vinstutsikterna eller den strukturellt högre lönsamheten”, skriver banken.

Ålandsbanken skruvar upp sina vinstförväntningar med 2-3 procent efter rapporten, men räknar istället med en utdelning på 16,40 kronor per aktie.

Det långsiktiga värdet på aktien sätts till 420 kronor.