Halvtid på börsen – här är aktierna att köpa nu

Mjukvaruarmageddon, krig i Iran och fortsatt AI-dominans har präglat det första halvåret på börsen.

Enligt Lars-Erik Lundgren, förvaltare på Aktie-Ansvar, blir marknaden allt mer polariserad vilket drivs av de enorma investeringarna i halvledare och AI-infrastruktur.

– Det som är hett är superhett och allt annat är iskallt, säger han.

På Stockholmsbörsen har OMXSPI stigit med drygt 5 procent sedan årsskiftet. Samtidigt har storbolagen ångat på ännu mer – med storbolagsindex upp drygt 11 procent.

Det förvånar Lars-Erik Lundgren.

– Om vi hade stått här för ett år sedan och man hade hört allt som skulle hända i omvärlden, då hade man gissat att börsen skulle vara minus 30 procent. Så är det inte. Vi har blivit rätt immuna på marknaden och tänker att om inte oljepriset drar iväg allt för mycket så är det lugnt, säger han och konstaterar att riskviljan är hög.

Storbolagen vinnare

Bland bolagen på Large Cap-listan har ABB, Clas Ohlson och Bravida stått för den bästa totalavkastningen hittills i år. I andra änden av skalan återfinns Hemnet, Addnode och Corem, som haft den svagaste utvecklingen.

Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB, konstaterar att storbolagen varit vinnare på årets börs.

– Sverige sticker verkligen ut med en otroligt svag utveckling för småbolagen som tog lite revansch efter krigsutbrottet i Iran, men som har halkat efter de sista tre veckorna igen.

Han säger att AI- och investeringsvågen primärt har gynnat de svenska storbolagen.

– Det är en viktig förklaring till varför vinsterna har varit så pass starka trots geopolitiska problem. De enorma investeringarna i datacenter har drivit på efterfrågan för så många bolag. Verkstadsindustrin, Nokia och ett antal andra bolag i Norden har dragit ordentlig nytta av det här.

Ser köpläge i riskkapitaljätten

Både Esbjörn Lundevall och Lars-Erik Lundgren tror att börsuppgången kommer att breddas under årets andra halvår, när även mindre bolag väntas börja ta mer plats.

Inför det andra halvåret ser Esbjörn Lundevall tre potentiella vinnaraktier.

Den första är den finska verkstadskoncernen Wärtsilä, med fokus på kraftlösningar för marin- och energisektorn, som ett ”jätteintressant alternativ”.

Även det danska fraktbolaget DSV och den svenska riskkapitaljätten EQT ser han som attraktiva alternativ.

– Det finns ett par företag där vi tror att marknaden har missförstått vilken motståndskraft deras affärsmodell har emot AI och som har gått dåligt på börsen. Vi tror på revansch.

Köp utbombade aktierna

Inför halvårsskiftet ser Lars-Erik Lundgren anledning att, som han uttrycker det, ”köpa lite allt möjligt”

Ett av hans favoritcase är Hexagon och avknoppningen Octave.

– De utvecklar så pass avancerad mjukvara att den är svår att ersätta med AI. Snarare tror jag att AI kommer att spela dem i händerna, säger han.

Han lyfter även fram verkstadsjätten Atlas Copco.

– Vakuumsegmentet har visserligen exponering mot halvledare och AI-haussen vilket kan vara en risk, men jag tror att den breda industrikonjunkturen kan börja återhämta sig. Då borde även Atlas andra divisioner, såsom kompressorer, gynnas.

Bland aktier som har halkat efter ser han också köplägen i AAK och Electrolux Professional, som båda haft en svag utveckling på börsen.

I ett scenario där den europeiska byggkonjunkturen vänder upp pekar han dessutom ut Lindab och Beijer Ref som bolag med god uppsida.

Förvaltaren: ABB:s värdering oroar

Samtidigt har Aktie-Ansvar för första gången på länge tagit in ett fastighetsbolag i portföljen – och köpte Castellum på en nivå runt 120 kronor.

– Bolaget verkar ha en plan och handlas långt under substansvärde, säger han.

I fonden har han samtidigt minskat litegrann i både Essity, Ericsson och Sobi under den senaste tiden. Han höjer också ett varningens finger för värderingen i ABB.

– Jag har lite svårt för den här hajpen som är ABB. Hajpen kan mycket väl hålla i sig, men härifrån och framåt måste man överraska så mycket för att det ska kunna gå ännu mer. Jag är lite orolig när jag tittar på det även om jag inte kan säga vart ABB ska ta vägen.