Ilija Batljan: ”En fastighetskris i paritet med 90-talet”

I slutet av september presenterade fastighetsbolaget Public Property Invest ett uppköpserbjudande av Spotlightbolaget Preservium som kritiserats av analytiker, där EFN:s Peter Hedlund beskrev ”Mix & Match-erbjudandet” – där PPI-aktier trycks till en stor premie mot aktiekursen – som en ”fantasivärdering”.

PPI:s investeringschef och grundare Ilija Batljan säger att anledningen till att man erbjuder att betala med aktier beror på att det i tider av kreditoro på marknaden gäller att vara varsam om sin balansräkning.

– Och det sättet som vi valt har varit att försöka få det till så neutralt som möjligt för PPI:s aktieägare, att betala med aktier på NAV (substansvärdet, reds anm.), därför att vi känner oss trygga med de värden som finns i PPI och det sammantagna budet tycker vi är attraktivt.

– Det som är fantastiskt med aktiemarknaden är att man får sitt betyg i realtid och när det gäller de här buden prissätter aktiemarknaden Preservium strax under budkursen, säger han i EFN Morgon.

Att budet värderas efter NAV-kursen, nettoandelskurs, och inte efter aktievärde, är en av delarna som ifrågasatts. Ilija Batljan säger att man betalar vad aktierna är värda men att man väljer att belysa båda.

– I Preserviumfallet finns det belyst i vårat pressmeddelande att värdet på budet med dåvarande aktiekurs var över 60 kronor, sen dess har PPI:s kurs stigit. Skulle man följa den logiken skulle vi behöva publicera varje dag vad budet är värt. Jag tror att det är bra att beskriva båda sidor.

Budet inte det bästa alternativet enligt EFN:s analytiker

Utöver Ilija Batljans roll i PPI sitter han även i styrelsen för SBB som fastighetsbolagets största ägare. SBB är i sin tur största ägare i både PPI och Preservium.

Efter affären äger SBB 43 procent av PPI i sin utveckling mot att bli ett renodlat investmentbolag med tre kärninnehav i bolagen Nordiqus, Sveafastigheter och PPI.

EFN:s analytiker Peter Hedlund tycker inte budet känns som det bästa alternativet för SBB:s ägare och menar på att SBB är i behov av likviditet. Det sistnämnda håller Ilija Batljan med om.

– Absolut, SBB äger i dag en ickelikvid aktie på en liten marknadsplats och får likvida aktier i PPI. SBB känner väl till vilka värden som finns i PPI. Det är en win-win för SBB och PPI.

SBB har full kontroll på skuldsättningen menar Ilija Batljan samtidigt som han säger att det inte räcker att bara betala av skulden.

– Utan man måste säkerställa den långsiktiga intjäningen. Ett sätt att säkerställa den långsiktiga intjäningen är att ha tillgångar som kan avkasta bättre än pris på skulden, säger han.

En fastighetskris i likhet med 90-talet

Samhällsbyggnadsbolaget i Norden, SBB, grundades 2016 av Ilija Batljan och blev en småspararfavorit innan den kraschade efter toppen i slutet av 2021. Som mest handlades aktien då till ett pris på 67 kronor och i dag går den att köpa till drygt 2 kronor.

SBB är inte det enda fastighetsbolaget som varit ute i kylan sedan dess och Ilija Batljan säger att sektorn genomgått en kris.

– Och fortsatt genomgår en stor fastighetskris som har pågått sedan 2023 och som är i paritet eller nästan tuffare än 90-talskrisen.

Stora skillnaden för honom är att det under 90-talskrisen var framför allt banksektorn som drabbades hårt.

– Då blir det systemhotande. Den här gången är det aktie- och obligationsägarna som fått betala ett extremt högt pris och den krisen är inte över än, säger han.

Se hela avsnittet av EFN Morgon här: