Pensionsjätten: Det talar för Verisure – därför kliver vi in

Verisures notering på Stockholmsbörsen 8 oktober blir en av de största i modern tid.

Värderingen lär landa på runt 150 miljarder kronor och bland ankarinvesterarna finns den svenska fondjätten Swedbank Robur och pensionsbolagen Alecta och AMF.

Tillsammans med Tredje AP-fonden och GIC har man åtagit sig att förvärva aktier för totalt 1 380 miljoner euro.

Dick Bergqvist, ansvarig för svenska aktier på AMF:s kapitalförvaltning, uppskattar att bolaget valt Stockholm för sin notering. Han ser också en potential att det ska bli en bra affär för pensionsspararna.

– Verisure har visat stabil tillväxt de senaste 15 åren, och eftersom genomslaget för hemlarm fortfarande är relativt begränsat på Verisures marknader finns det fortsatt utrymme att växa, säger han.

Tillväxten drivs inte bara av en växande marknad, Verisure har successivt stärkt sina marknadsandelar i de länder man är verksamma, enligt Bergqvist.

– En viktig förklaring är att bolaget är omkring fem gånger större än den näst största aktören, vilket ger möjlighet att investera mer i exempelvis produktutveckling, säger han.

Tar Thule som exempel

Det finns många exempel på när riskkapitalbolag sätter bolag på börsen med kraftiga underprestationer och pressade aktiekurser som följd.

"Som alltid när ett bolag kommer till börsen med imponerande tillväxtstaplar i säljkorgen undrar man dock hur länge modellen ska flyga", skriver EFN:s Martin Blomgren i en analys.

Dick Bergqvist nämner att det också finns "framgångsrika resor" när bolag ägda av riskkapital börsnoteras.

– Thule är ett exempel på bolag där AMF gick in som ankarinvesterare som utvecklats väl och bidragit positivt till våra sparares avkastning. När det gäller Verisure har vi en lång och stabil historik på 20 år att förhålla oss till, och det är även värt att notera att de nuvarande ägarna säljer en mycket begränsad del av sina aktier i samband med noteringen, säger han.

"En fråga vi tar på största allvar"

En fråga som också blivit aktuell i och med Verisures börsnotering är de många anmälningar om bolaget som kommit in till ARN och Konsumentverket.

Till EFN sade Viktoria Voskressenskaia, hållbarhetsansvarig på Lannebo Fonder, att kontroverser som återkommande kundklagomål är en del av fondbolagets analys vid en investering.

– Bolag som uppvisar systematiska kundklagomål eller är föremål för tillsynsärenden löper risk att drabbas av böter och varumärkesskada. Dessa faktorer vägs in som ESG-risker i vår analys.

Dick Bergqvist säger att det är bekymmersamt när kunder inte får den upplevelse man förväntat sig.

– Det är en fråga vi tar på största allvar. Vi har därför både haft dialog med bolagets ledning, och gjort egna jämförelser mellan Verisure och andra konsumentinriktade bolag, och tycker att vi har fått bra svar på våra frågor, säger han.

"Trygga med Verisures system"

Med nästan sex miljoner kunder är det samtidigt svårt att krävs att alla ska vara nöjda, konstaterar Bergqvist.

– Det faktum att kundtappet över tid är lågt ser vi som en indikation på att det finns en bred kundnöjdhet, och vi känner oss trygga med Verisures system för och ambition att hantera och rätta till fel, säger han.

Även Alecta, även dem ankarinvesterare i Verisures börsnotering, säger bolaget behöver "hålla ordning" på frågan om kundkritiken.

– De har bra styrning och struktur på sitt hållbarhetsarbete och för bolaget som helhet ser vi inte en förhöjd ESG-risk, säger aktiechefen Magnus Tell till EFN.