Varningarna i Anthropics IPO-ansökan: ”Katastrofala risker”
Den 94 sidor långa listan inkluderar allt från politiska påtryckningar och en växande AI-backlash i USA till ”existentiella risker” med den pågående teknikutvecklingen.
”Anthropic kan bli det mest värdefulla bolaget i världen. Det kan också sluta med konkurs”, skriver analysfirman Lightshed.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
Beskedet om att Anthropic skickat in sin S1-ansökan om börsnotering hade kl. 20.11 på måndagskvällen bidragit till en 0,9-procentig uppgång för Nasdaqs kompositindex med bland annat leverantörer av AI-hårdvara som största vinnare.
– Det finns fortfarande enormt positiva känslor kring potentialen AI har att förändra bolag, turboladda produktiviteten och förändra hela branscher, men investerare blir allt mer kräsna, säger Susannah Streeter, chefsstrateg vid Wealth Club, till Reuters.
Noteringen kan enligt CNBC komma att trumfa Space X rekordnotering i juni som gav 85,7 miljarder i nytt kapital och en värdering på 1 770 miljarder dollar.
Anthropic väntar fortfarande på sitt första positiva bokslut, men den lavinartade omsättningsökningen sker i snabbare takt än kostnadsökningarna (se grafik).
”Helt enkelt inte sant”
Gil Luria, analyschef vid DA Davidson, ser samtidigt bolagets nettoförluster (80,7 miljarder för första halvåret 2026) som ”väldigt små” utifrån det prospekt som skickades in på måndagen.
– Och det är väldigt viktigt ... anti AI-rörelsen har beskrivit (Anthropic) som ett bolag som förstör värde ... det är helt enkelt inte sant, säger han till CNBC.
Bolaget sitter samtidigt på en kassa på över 110 miljarder dollar.
Anthropic beskriver i prospektet sin plan för att nå lönsamhet som ”vågad men förnuftig”, men flaggar samtidigt för att det är möjligt ”att vi inte uppnår hållbar lönsamhet i framtiden”.
Listan över risker för att så inte sker är också ovanligt lång (se nedan).
Anthropics riskfaktorer i urval
Skadliga AI-konsekvenser
Anthropics vd Dario Amodei har varit tongivande i debatten kring en begränsad och mer återhållsam AI-utveckling. I prospektet upprepas varningar för att AI-utvecklingen kan medföra ”katastrofala eller existentiella risker för mänskligheten”.
Enligt Axios blir AI-modeller allt svårare att övervaka i takt med att de blir bättre på att kringgå översyn samtidigt som mängden autonomt arbete de utför riskerar att sträcka sig bortom ramarna för vad mänsklig granskning kan hantera.
Anthropic uppger att fyra av bolagets AI-modeller lyckats få otillåten tillgång till system hos tredje part och att det i ett fall skett otillåten insamling av inloggningsuppgifter och förändring av systeminställningar.
Avgörande jakt på beräkningskraft
”Om vi misslyckas med att säkra tillräcklig beräkningskraft, eller om vi misslyckas med att effektivt använda den begränsade kraft vi har ... för att utveckla och driftsätta modeller med kapacitet som är åtminstone jämförbar med våra konkurrenters riskerar vi att halka efter på den teknologiska fronten”, skriver Anthropic.
Enligt Reuters har Anthropic i dagsläget ingått avtal till ett värde av 750 miljarder dollar för tillgång till AI-infrastruktur under de kommande åren (se grafik nedan).
Beroende av techjättarna
Enligt Bloomberg är Anthropic kraftigt beroende av att techjättarna Alphabet, Amazon och Microsoft fortsätter att sälja bolagets AI-teknik via sina plattformar för molntjänster.
Under första halvåret 2026 stod försäljning via techjättarnas marknadsplatser för molntjänster för 48 procent av Anthropics omsättning.
Motstånd till datacenter
Allmänhetens motstånd till byggandet av digital infrastruktur växer sig allt större i USA och har kommit att bli en tongivande fråga inför mellanårsvalet den 3 november.
Anthropic tillkännager i sin ansökan att arbetet för att få tillgång till ytterligare beräkningskraft kan försvåras av regulatoriska hinder.
”Motstånd till utveckling av datacenter har blivit mer organiserat och koordinerat ... vår profil kan väcka särskild uppmärksamhet för projekt med koppling till oss”, skriver bolaget.
Vita huset negativt till bolaget
Regeringen Trump har svartlistat Anthropic och stämplat bolaget som en säkerhetsrisk efter att Anthropic sagt nej till att bidra med teknik till potentiell utveckling och användning av autonoma vapen och massövervakning. AI-startupen beskriver sina ställningstagande som en riskfaktor för den framtida lönsamheten:
”Särskilt i politiskt känsliga eller polariserade miljöer, som kan forma narrativ hos allmänheten eller regulatoriska uppfattningar om vår verksamhet på sätt som missgynnar oss”, skriver bolaget och flaggar för att man kan bli föremål för utredningar och selektiv tillämpning av regelverk.
Klimatförändring fördyrar driften
”Högre genomsnittstemperaturer kan öka elkonsumtionen och mängden vatten som krävs för att kyla ned utrustning vid anläggningar vi är beroende av”, skriver bolaget.
