Direktrapport: Valet i Tyskland 2025

Deutsche Banks vd: "Utmaningarna är enorma"

Christian Sewing, vd för Tysklands största, tillika Europas åttonde största, bank – som även företräder den tyska banklobbyn – kommenterar det tyska valresultatet och efterlyser handlingskraft:

"Utmaningarna vårt land står inför är enorma: ekonomin är i akut behov av en nystart med fundamentala reformer. Tyskland måste också återfå styrkan för att spela en ledarroll i Europa och driva det gemensamma europeiska projektet framåt. Våra partner väntar på detta. Särskilt i dessa orostider behöver Europa ett starkt Tyskland som står redo att ta ansvar."

"Ingen 'gamechanger' – Trumps tullar kommer skada"

Den tyska börsen är under februari på väg mot sin bästa månad sedan augusti i fjol. Bland annat efter ett 45-procentigt lyft för försvarsjätten Rheinmetall när Europa planerar omfattande investeringar i upprustning.

Investeringarna i tyska aktier, som bland annat lockat amerikanska investerare med jämförelsevis låga värderingar och en stark dollar, har bidragit till att stärka euron.

Enligt Sparebank 1 Markets makro- och valutastrateg Dane Cekov lär det tyska valresultatet bidra ytterligare till utvecklingen.

– Euron har varit tyngd av strukturella svagheter i Tyskland, som nu kan förbättras om den nya regeringen genomför reformer och spelar en mer aktiv roll för infrastruktur och försvar, säger Cekov enligt Bloomberg.

– Men valresultatet blir ingen gamechanger för euron, eftersom Trumps kommande tullar kommer att skada den framöver.

Busch gratulerar partivännen Merz

Sveriges vice statsminister, tillika energi- och näringsminister, Ebba Busch (KD) gratulerar de tyska kristdemokraterna CDU/CSU till valsegern.

"Hjärtliga lyckönskningar efter den klara valsegern, kära Friedrich Merz. Fint att se medlemmarna i våra systerpartier CDU och CSU genomföra en så stark kampanj. Jag ser fram emot vårt samarbete och en nystart för att adressera energikrisen och stärkt konkurrenskraft. Våra delade värderingar behövs i dessa turbulenta tider. Nu gör vi det här tillsammans", skriver Busch på plattformen X.

Ebba Busch

@BuschEbba

·Follow

Herzlichen Glückwunsch zum klaren Wahlsieg, lieber @_FriedrichMerz. Good to see the members of our sister parties @CDU @CSU carrying out such a strong campaign. I look forward to our cooperation and a fresh start to address the energy crisis and strengthened competitiveness. Our…

8:07 PM · Feb 23, 2025

344

Reply

Copy link

Read 48 replies

Marknaden hoppas på slopad skuldbroms

Enligt Bloomberg ser marknadsanalytiker möjligheter till att det det tyska valresultatet leder till att riksdagen lättar på statliga begränsningar och finansierar reformer med avsikten att ge den tyska ekonomin en omstart.

Idealet beskrivs som en stark koalitionsregering med så få samarbetspartier som möjligt och möjligheten att samla de två tredjedelar av den tyska riksdagens röster som krävs för att upphäva landets grundlagsstadgade skuldbegränsning.

Krishna Guha, vice ordförande för Evercore ISI, ser enligt Bloomberg en koalition mellan kristdemokratiska CDU/CSU och det nuvarande socialdemokratiska regeringspartiet SPD som "bästa möjliga utfall för Europa, Ukraina och finansmarknaderna".

Tyska tillväxtdilemmat

Sedan pandemiutbrottet har den tyska ekonomin i princip stått still.

För EFN, som är på plats i Berlin, berättar valsegraren CDU:s Joe Chialo mer om utmaningarna hans blivande regering står inför.

Merz plan: Regering på plats innan påsk

Under söndagskvällens utfrågning av de tyska partiledarna säger CDU-ledaren Friedrich Merz att han hoppas att en ny regering är på plats innan påsken, som i år infaller den 20 april.

– Jag kommer nu försöka bilda en regering som representerar hela allmänheten och som tar itu med landets problem. Hur den regeringen ser ut vet vi inte ännu. Men det är ingen hemlighet att jag skulle föredra en koalitionspartner snarare än två. Och en koalition med AfD är inte aktuell att diskutera. Deras väljare visste det från början och röstade på dem i alla fall, säger Merz i tyska ZDF:s sändning.

"Kan investera mer i försvaret"

Den konservativa tyska politikern Jens Spahn tror att Tysklands relation till USA kan förbättras med kristdemokraten Friedrich Merz som ny förbundskansler:

– Jag är övertygad om att Merz och Trump kommer att komma överens väldigt väl. Vi kan till exempel hitta ett gemensamt förhållningssätt till Kina, och vi kan investera mer i försvaret. Jag är säker på att vi kan nå samsyn, även om det kommer att vara svårt när det gäller vissa frågor.

Brännande energifråga

Tyska energipriser väntas definiera de ekonomiska villkoren framöver.

Enligt Bloomberg varnar delar av tysk industri för risken för ekonomisk stagnation om priserna inte sänks efter tre år med energipriser som krävt omfattande statligt stöd.

USA:s president Donald Trump lyfte just energi när han kommenterade det tyska valet tidigare under kvällen, samtidigt som hans regering gjort klart att man vill öka exporten av amerikansk naturgas till Europa. Tysklands import av amerikansk LNG-gas har ökat sedan Rysslands invasion av Ukraina.

Partiledarnas besked om samarbete

De tyska partiledarna medverkar just nu i tysk tv och kommenterar valresultatet.

Friedrich Merz säger att hans CDU/CSU helst bildar regering med endast ett koalitionsparti och upprepar löftet om att inte samarbeta med AfD.
– Vi kommer inte att samarbeta med er, säger Merz och riktar sig till AfD:s partiledare Alice Weidel.

CSU:s Markus Söder uttalar sig avvaktande om det väntande arbetet med att bygga en koalitionsregering. Han är skeptisk till regeringssamarbete med Die Grüne.

– När det gäller migration och ekonomisk politik tror jag inte vi kan komma överens med dem. Valkampanjen visade att de inte riktigt vet vad de vill. För CSU är en regering utan de gröna en bättre regering.

Uppdaterade siffror: AfD uppåt, CDU backar

Enligt tyska ARD:s senaste beräkningar av valresultatet blir stödet för ytterhögerpartiet AfD drygt 20,4 procent, jämfört med 19,5 procent i den inledande vallokalsundersökningen.

Det största partiet CDU:s stöd uppgår till 28,6 procent, jämfört med 29 procent i vallokalsundersökningen.

ZDF:s siffror är näst intill identiska med 20,4 procent för AfD och 28,4 för CDU.

Trump uttalar sig om tyska valet

I ett inlägg på den egna sociala medieplattformen Truth skriver Donald Trump:

"Det ser ut som att det konservativa partiet i Tyskland har vunnit det väldigt stora och väldigt uppmärksammade valet".

Den amerikanska presidenten drar paralleller till sig själv och det politiska läget i USA.

"Det tyska folket tröttnade på agendan utan sunt förnuft, särskilt när det gäller energi och migration, som varit rådande i så många år. Det här är en stor dag för Tyskland, och för USA som leds av en herre vid namn Donald J. Trump. Grattis till alla – många fler segrar väntar!", skriver Trump.

Svag eurohandel och lättnad över AfD

Enligt Pepperstone-strategen Michael Brown är förhandeln av euro i Asien "otroligt svag". En marginellt stärkt euro gentemot dollarn beskrivs av Brown som logiskt utifrån de tyska vallokalsundersökningarna, som återspeglar den senaste tidens opinionsmätningar.

Euron står sig just nu bättre gentemot dollarn än brittiska pund och schweiziska franc.

UniCredits chefsekonom Erik Nielsen ser positivt på att AfD:s stöd inte överträffade de 20 procent som opinionsmätningarna talat för.

Nielsen vill se en koalition på plats så snart som möjligt – men bedömer att det kommer att dröja.
– Att få SPD att bli en mindre samarbetspartner (till CDU) skulle ta lång tid, säger Nielsen i Bloombergs direktsändning.

Rachel Tausenfeld vid det tyska rådet för utrikesrelationer konstaterar att marknaden drar en lättnadens suck över att ytterhögerpartiet AfD inte ser ut att ha överträffat stödet i den senaste tidens opinionsmätningar:
– AfD var de största vinnarna sett till ökningen av röster, men det ligger i linje med vad mätningarna visat – de blev inte starkare än så.

Utsparkade finansministerns parti under spärren

Den socialdemokratiska förbundskanslern Olaf Scholz beslut att sparka sin finansminister Christian Lindner från liberala FDP blev en del av upprinnelsen till söndagens nyval.

Nu ser Lindners parti ut att riskera att hamna under riksdagsspärren på 5 procent, enligt uppskattningar från de tyska tv-kanalerna ZDF och ARD.

Näringsliv och fack överens om AfD

Både den tyska industrins lobbyorganisation BDI och facket IG Metall uppmanar nu den blivande förbundskanslern Friedrich Merz att agera snabbt i bildandet av en ny koalitionsregering – och att stänga ute ytterhögerpartiet AfD.

BDI-ordföranden Peter Leibinger säger att han vill se en stabil majoritet med förankring "i den demokratiska mitten".

– Ju längre osäkerheten varar, desto mer kommer företag och konsumenter att tveka kring investeringar och inköp, ekonomin kommer att stagnera och vårt land kommer att försvagas, säger Leibinger enligt DW.

Möjligt lyft för stora och medelstora bolag

Bloomberg Intelligence gör bedömningen att valet kan innebära ett lyft på kort sikt för små och medelstora bolag.

En analys av sex tyska val sedan 2002 visar att det tyska MDAX-indexet för 50 medelstora bolag har gett bättre avkastning än det europeiska småbolagsindexet MXEUSC både under de fem första dagarna och tre första månaderna efter val, oavsett vinnande parti.

För storbolagens DAX har perioderna efter val i gett svagare avkastning än det breda storbolagsindexet Stoxx 600 under de första fem dagarna, för att därefter överträffa det i fyra av sex fall med en relativ medianavkastning på 1,6 procent.

Regeringsbildningens påverkan på nyckelsektorerna

Regeringsbildningen efter valet kommer att spela en nyckelroller för några av de viktigaste sektorerna i tysk ekonomi.

Tysklands biltillverkare, industri- och kemibolag har enligt Bloomberg avgörande besked att vänta vad gäller möjligheten att energipriser och skatter sänks samtidigt som ny subventioner införs.

En annan nyckelfråga blir eventuella förändringar av nuvarande bestämmelser för utfasning av fossildrivna personbilar. Friedrich Merz, som väntas bli ny förbundskansler, har varit en öppen kritiker av EU:s planer på att fasa ut fossildrivna bilar helt senast 2035.

Nya siffror: Maktbalansen i riksdagen

Enligt en ny uppskattning från tyska ARD väntas maktbalansen och fördelningen av platser i den tyska riksdagen se ut enligt följande utifrån resultaten i vallokalsundersökningar:

Kristdemokratiska CDU/CSU: 210
Ytterhögerpartiet AfD: 143
Socialdemokratiska SPD: 117
Gröna Die Grüne: 96
Vänsterpartiet Die Linke: 63
Danska minoritetspartiet SSW: 1

316 platser utgör antalet som krävs för majoritet.

AfD-stödet för litet för att skaka om euron

Enligt Bloomberg talar faktumet att ytterhögerpartiet Alternativ für Deutschland, som är extremiststämplat i tre tyska regioner, inte överträffar stödet i opinionsmätningarna för att liten volatilitet är att vänta för eurokursen.

De första indikationerna på marknadsreaktioner kommer i natt när de asiatiska börserna öppnar.

Olaf Scholz utbuad

När talet från Olaf Scholz visas på den stora tv-skärmen på plats buar hela lokalen.
Talet sattes på direkt efter att partiledaren Fredrich Merch lämnade scenen tillsammans med alla partitoppar.

Tre slutsatser om valet

Deutsche Welles korrespondent i Berlin Thomas Sparrow drar tre slutsatser om siffrorna i den tyska vallokalsundersökningen:

Tyskland röstade för förändring – de nuvarande regeringspartierna SPD, Die Grüne och FDP fick inte de valresultat man hoppats på. Samtliga backade jämfört med 2021 års valresultat. SPD går just nu mot sitt sämsta val någonsin.

Ett skifte åt höger – Kristdemokratiska CDU/CSU går mot flest röster med 29 procent i vallokalsundersökningen. Även om de hade hoppats på ett större stöd är deras möjligheter att bilda regering störst.

Stort engagemang – det högsta valdeltagandet sedan Tysklands återförening 1990. Undersökningar indikerar enligt Sparrow samtidigt att många väljare inte bestämde sig förrän under valkampanjens slutskede med ett högt valdeltagande på själva valdagen.