Henrik Mitelman: Därför är börsen urstark – trots alla mörka moln

”Världen är sjuk. Jag kan inte smälta det. Jag kan inte förstå. Och samtidigt går börsen som tåget.”

På Limhamn i Malmö möter jag en kvinna som uttrycker sin besvikelse över världen och förundran över de finansiella marknadernas utveckling.

Det är lättare att förstå hennes frustration än de finansiella marknadernas reaktion.

Men samtidigt finns det en logik i börsens inneboende optimism. Tänk på börsen som en lycklig labrador inför utsikterna att det snart vankas mat.

Den bärande tanken är ett kosläpp till våren som får alla att skutta av lycka:

Det där sundet långt borta öppnas och oljan flödar över nationsgränser. Priset faller rejält och tidigare så oroliga privatpersoner ser snart rubriker om fallande bensinpriser. Till detta ska vi lägga en expansiv finanspolitik i de flesta länder där vi får mer tillbaka än vad vi betalar i skatt. Och företagen får lägre kostnader, så klart.

Parallellt börjar centralbankerna signalera att de tidigare varningarna om räntehöjningar inte längre gäller. Tvärtom. Strax kommer nya sänkningar när inflationen visar sig vara temporär och faller ner under allas mål på 2 procent.

Räntan styr våra äventyr, för med lägre räntor eller åtminstone mindre risk för räntechock så blir det fritt fram för konsumtion efter år av återhållsamhet. Då ska det renoveras kök och inhandlas både Webergrill och sommarstuga. Då händer det grejer!

Men AI kan ju ställa till det, hävdar säkert en och annan dysterkvist. Med AI börjar familjen med Thuletakboxen – ryggraden i alla ekonomier – att spara för att de oroar sig för sin framtida försörjning när AI gör oss alla arbetslösa. Jag tror inte det sker nu. För nu ska vi fokusera på AI-fördelar som lyfter företagens vinster och underlättar vardagen för både arbetstagare och aktieägare. Och de vinsterna ser vi många tecken på.

I veckans Börssurr special med Masih Yazdi, CFO på Intrum, visar han hur Intrum ska AI:fiera bolaget – på kort sikt genom att företaget inte längre ska hålla på med manuella mejlkonversationer för att hantera fakturor. Tolv norska anställda blev till två, och detta är bara början. Klart att vinsterna kommer att öka till glädje för aktieägare, vilket kommer många till del. Baksmällan i form av att jobb försvinner får vi fokusera på när hösten kommer, för än så länge är den europeiska arbetslösheten faktiskt på den lägsta nivån någonsin.

Men all denna optimism rimmar illa med IMF:s senaste prognos där organisationen reviderade ner sina bedömningar om global tillväxt och skrev upp prognoserna om inflationen. Det är väl ännu ett tydligt tecken på att vi går i fel riktning och inte alls i hand med börsen? Nej, nej! IMF:s prognoser anses vara hopplöst förlegade eftersom freden (alltså den kommande) och oljeprisfallet (som ska följa) ändrar allt. Och så kan marknaden se igenom även detta mörka moln.

Parallellt uppvisar investerare sällsynt mod. Minsta nedställ betraktas som köpläge och på sistone har till och med utflödena ur småbolagsfonder vänts till inflöden när man vill vara med på det kommande rallyt. ”Buy the dip” är mantrat på allas läppar, inte minst på olika chattforum på nätet. Det är hoppfullt, åtminstone på kort sikt. Och nog är det ett tidens tecken att man hör mer och mer om rejäla budgivningar på bostadsrätter i Stockholms innerstad.

I podden Börssurr skojade vi också om att aktierna i Båstads golfklubb tydligen mer än dubblerats de senaste två åren. Bara en sådan sak.

Börsen är ofta – och inte minst i dag – förlåtande, välvillig och hoppfull, lite som en gullig hund. Allt detta gäller tills den förvandlas till ett helt annat djur. När det sker vet ingen, men det verkar inte vara i dag.