Henrik Mitelman: Så skapar du passiva inkomster

Firerörelsen var het för några år sedan. Vem vill inte bli ”financially independent” med möjlighet att ”retire early”? Nu har många av de tidigare så unga insett att de inte längre kvalificerar sig som unga pensionärer, men de söker passiva inkomster. De vill helt enkelt bygga system som arbetar åt dem.

Det kan handla om uthyrning av sommarstugan, prenumerationstjänster, nyhetsbrev, Youtubekanaler, utdelningsportföljer eller att finna den där enskilda aktien som genererar guld och gröna skogar. Drömmen är densamma – pengar som fortsätter att flöda in utan att man själv behöver vara på plats eller jobba. Då kan man spela tennis, promenera eller läsa Finansmagasinet och ändå få betalt. Genialt.

Det finns något paradoxalt över utvecklingen. Samtidigt som många oroar sig för att AI tar deras jobb, så drömmer allt fler om att slippa arbeta. Problemet är att många börjar i fel ände. De letar efter den perfekta sidoverksamheten, den geniala idén, den smarta fastighetsaffären eller den magiska aktien. Men den bästa passiva inkomsten för de flesta människor är fortfarande densamma som den var för 100 år sedan, att äga produktiva tillgångar.

Det är här den amerikanske finansprofessorn Hendrik Bessembinder kommer in i bilden. Han har studerat närmare 30 000 amerikanska aktier sedan 1926. Resultaten är bland det mest fascinerande jag har läst om finansmarknaden.

Medianaktien gav negativ avkastning under sin livstid. Ungefär 60 procent av alla aktier förstörde värde. Bara 4 procent av bolagen skapade hela aktiemarknadens nettoförmögenhet*. Det betyder att de övriga 96 procenten, tillsammans, i princip tar ut varandra. Några går bra, många går dåligt, flera försvinner helt.

De flesta aktier är alltså dåliga investeringar. Men några få är så fantastiska att de väger upp tusentals förlorare. Apple, Microsoft, Nvidia och Amazon är fyra av dem. Före dem fanns andra bolag som dominerade sina epoker och efter dem kommer nya vinnare.

Detta är också den kanske bästa förklaringen till varför indexfonder fungerar så väl. De undviker inte förlorarna, men de missar inte vinnarna.

När vi tittar på börsens utveckling i backspegeln ser den stabil ut. Men Hendrik Bessembinders forskning visar att det är en illusion. Bakom varje börsindex döljer sig ett berg av misslyckade bolag. Historien skrivs av överlevarna. Några få superstjärnor tar hem spelet.

Därför blir mitt råd till den som drömmer om passiva inkomster ganska odramatiskt: månadsspara, äg världen genom en global ETF och Sverige genom en bred fond eller ETF. Komplettera gärna med investmentbolag och återinvestera utdelningarna. Som Erik Selin sade i Börssurr: då blir du brutalt rik.

Sedan finns det naturligtvis utrymme för lite nöje, aktier man tror på, bolag man har läst om eller något spännande man fångat upp i Börslunch eller på efn.se. Men bygg inte den passiva inkomsten på att du ska vara smartare än andra. Bygg den på att mänskligheten blir rikare för varje generation. Oddsen är långt bättre.

Och glöm inte utdelningarna. De är kanske den mest underskattade formen av passiv inkomst som finns, alltså pengar som dyker upp på kontot utan att du behöver sälja en enda aktie.

Börsen är fantastisk därför att några få bolag är helt exceptionella. Äg höstacken. Leta gärna efter nålar, men bygg inte din passiva inkomst på att du ska hitta dem före alla andra.

*Fotnot: Med nettoförmögenhet avses den förmögenhet som skapats för aktieägarna utöver avkastningen på en riskfri placering i amerikanska statsskuldsväxlar. Apple står för 5,5 procent av detta värdeskapande sedan 1926, följt av Nvidia (5,0), Microsoft (4,4), Alphabet (3,9) och Amazon (2,5). Tillsammans svarar de fem bolagen för 21,4 procent.